#稀有金属股活跃：中长期供需逻辑未变# 判断稀土这一波是上涨途中的调整，核心逻辑是供需格局未变、基本面坚挺、估值未超支，回调属于良性整固。
核心判断依据
-供给端刚性强化
-2025年8月《稀土开采和冶炼总量调控管理办法》落地，进口矿纳入配额管理，供给弹性被锁死，非法产能加速出清。
-2025年12月氧化镨钕产量较9月下降15%，供给收缩效应持续显现。
-2026年配额增速仅5%，中重稀土长期零增长，供...