皇马科技2025年归母净利润4.37亿元增9.76%，经营性现金流激增378.74%至4.51亿元

蓝鲸新闻4月21日讯，4月21日，皇马科技发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入24.04亿元，同比增长3.06%；归母净利润4.37亿元，同比增长9.76%；扣非净利润4.02亿元，同比增长6.75%。

全年毛利率为26.17%，同比提升1.22个百分点；净利率达18.16%，同比提升1.12个百分点，变动原因明确披露为营业收入增加及原材料采购成本下降所致。经营活动产生的现金流量净额为4.51亿元，同比大幅增长378.74%，主要系本期营业收入增加及购买原材料现金支出减少。

营收结构高度集中于核心产品。特种表面活性剂收入达24.03亿元，占主营业务收入的99.95%；其他业务收入仅25.54万元，未形成实质性的第二增长极。国内市场仍为绝对主力，销售规模21.03亿元，占比87.47%；国外销售3.00亿元，占比12.48%，在整体营收微增背景下绝对额保持稳定，未呈现明显市场拓展或收缩迹象。

研发投入持续加码。2025年研发费用为9699.42万元，同比增长9.72%，高于营收3.06%的增幅，占营收比重提升至4.03%。研发人员数量为179人，财报未披露同比变化。销售费用为1011.45万元，同比增长4.38%，显著低于营收与研发投入增速，费用管控有效，对利润释放形成支撑作用。

分季度看，第四季度单季实现营业收入5.85亿元，归母净利润0.99亿元，扣非净利润0.90亿元，分别占全年相应指标的24.33%、22.65%和22.39%，显示经营节奏平稳，无明显季节性波动。

财务状况保持健康。截至报告期末，公司短期借款余额为0元，资产负债率为20.15%，流动比率为3.92，财务费用为-592.98万元，体现较强的现金管理能力与低杠杆运营特征。

分红政策保持连续性。公司拟每10股派发现金股利2.25元（含税），现金分红总额1.31亿元，占归母净利润的30.00%，分红比例较往年维持在合理区间。

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