三旺通信2025年度业绩快报：盈利结构持续优化，新兴赛道蓄势待发

2月27日下午，三旺通信(股票代码：688618)披露了2025年度业绩快报。公告显示，2025年公司实现营业总收入3.59亿元，同比增长0.59%;归母净利润3,657.05万元，同比增长11.41%。利润增幅显著优于收入增幅，彰显公司盈利能力的持续提升。扣非净利润1,789.92万元，同比下降13.19%。

财务数据显示，报告末期，公司总资产10.61亿元，较报告期初增长5.68%，资产规模稳步扩张。归属于母公司的所有者权益8.56亿元，较报告期初下降0.66%，保持基本稳定，财务结构维持健康水平。

提质增效成果显著，盈利结构持续优化

尽管公司营业收入与去年同期基本持平，但净利润实现了双位数增长。这一“增利不增收”的突出表现，本质上反映了公司盈利结构的持续优化与经营质量的稳步提升。利润增幅显著优于收入增幅，主要得益于公司产品结构升级、深化与核心客户的战略合作，以及高附加值业务拓展的成果正加速释放。与此同时，内部精细化管理和成本控制能力的不断增强，也为利润增长提供了有力支撑。公司“提质增效重回报”的发展成果得以进一步凸显。

此外，公司表示，报告期内，部分政府补助项目完成验收并达到结转条件，相应递延收益结转计入其他收益，增厚本期净利润。但从整体经营层面看，业绩改善的核心驱动力仍源自公司在成本管控与高价值业务拓展方面的扎实进展，盈利结构优化的趋势愈发清晰。

与此同时，公司持续加大技术研发，重点投向时间敏感网络(TSN)、工业控制平台等前沿领域，不断完善TSN整体解决方案，为后续发展积蓄技术势能。持续的研发与市场投入增加虽然在短期内对扣非利润构成一定压力，但为长期竞争力构筑了坚实壁垒。

政策东风激活需求，垂直领域释放新动能

政策层面，2026年2月，深圳市印发《深圳市“人工智能+”先进制造业行动计划(2026-2027年)》，提出到2027年建设工业智能体创新中心、开放百个应用场景、打造百个垂直行业模型及工业智能体等目标。该政策明确支持研发具备环境感知、自主决策能力的工业智能体，聚焦研发设计、生产制造等工业场景，搭建供需对接平台。

三旺通信作为深圳本土工业互联网领域企业，与上述政策方向高度契合。公司HaaS解决方案已在智慧矿山、智能制造、智慧交通等行业落地示范项目。在智慧矿山领域，TSN端到端产品解决方案已实现落地应用，支持智能化开采及矿山机器人实时控制;在智能制造领域，公司持续推进解决方案应用，已与半导体、3C行业的大中型客户进行业务接洽。在智慧交通领域，政策明确支持“车路云一体化”应用试点，公司在车路协同、低速无人驾驶等领域已实现批量供货，有望乘上智能网联东风。

作为专注于工业通信与网络解决方案的科创板企业，三旺通信深耕工业交换、嵌入式通信、TSN等核心技术，聚焦智能制造、能源、交通等关键领域，受益于下游数字化转型与国产替代需求的持续释放。2025年，公司聚焦主业发展，加大市场开拓与研发创新，同时持续优化内部管理与公司治理，稳步推进“提质增效重回报”行动方案的各项举措落实。

业内观点认为，随着工业数字化、智能化转型加速，叠加国产替代需求持续释放，三旺通信作为工业通信领域深耕者，有望充分受益于政策红利与下游应用拓展。公司在TSN、工业控制等前沿领域的技术积累，叠加高附加值业务占比提升，成长路径清晰，后续盈利能力与市场空间值得期待。

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