君逸数码（301172.SZ）：主业筑牢基本盘，新赛道布局前瞻，资本市场可期

4月26日，四川君逸数码科技股份有限公司(证券简称：君逸数码，股票代码：301172.SZ)正式发布2025年年度报告及2026年一季报。作为国内智慧城市领域深耕二十余年的高新技术企业，公司在报告期内锚定主业深耕细作，同步加速AI技术产业化落地、推进产业链上下游延伸，并前瞻性布局高景气前沿赛道，在数字中国建设持续深化的行业浪潮中，实现经营基本面稳健夯实、核心竞争力稳步提升，2026年一季度迎来强劲开局。

年报数据显示，2025年公司实现营业收入44,442.01万元，同比增长17.28%，核心业务规模稳步扩容;经营活动产生的现金流量净额5,016.28万元，同比大幅增长642.41%，经营性现金流由负转正、显著改善，盈利质量持续优化。同时，截至2025年末，公司在手订单金额约92,130.53万元，维持高位，为全年业绩稳健释放提供坚实保障。

2026年一季度业绩延续高增态势，单季实现营业收入6,199.24万元，同比暴增184.80%;归属于上市公司股东的净利润223.09万元，同比增长22.70%;扣非净利润86.59万元，同比大增60.37%，开局表现远超市场预期，充分印证公司业务拓展与项目交付能力持续增强。

依托控股子公司海天数联，公司构建起自主可控的智能数字底座产品体系，2025年关键技术实现突破。其中，HTSAgentAI智能体构建管理平台深度融合DeepSeek等主流大模型技术，依托组件化架构与自动化引擎，支持私有化数据与行业知识深度嵌入，打通“知识获取—语义理解—策略生成—任务执行”全链路智能闭环，有效填补大模型在政企客户落地“最后一公里”，获评2025年度数字城市创新成果与实践案例。截至期末，海天数联拥有5项发明专利、41项软件著作权，其HTSC企业级AI算法模型平台、HTSG数据治理产品在国内权威测评中平台能力均位列国内前三，技术壁垒持续加固。

政策红利持续释放，公司在智慧管廊等细分赛道的龙头优势进一步巩固。2025年国家发行1.30万亿元超长期特别国债，其中8,000.00亿元投向“两重”领域，覆盖城市地下管网等重点项目，为公司核心业务提供强劲支撑。作为国内最早布局智慧管廊领域的企业之一，公司2015年起深耕该赛道，参与3项国家标准、5项地方标准编制，承建成都管廊总控中心等标杆项目，相关技术成果获国家应急管理科技创新奖一等奖。报告期内，公司推出AI巡检机器人、鸿蒙物联智能监测系统，实现从管廊规划、建设到运维的全生命周期覆盖，将被动运维转为主动预防，产品附加值与客户粘性显著提升。

与此同时，公司通过产业并购与战略投资，成功切入精密光学+机器人高成长赛道，构筑第二增长曲线。2026年1月，公司以12,000.00万元控股光宏精密60.00%股权，布局模造玻璃非球面透镜核心技术，产品应用于光通信、智能汽车、高端安防等领域，已进入行业头部供应链，为公司智能物联、视觉感知场景提供“软硬一体”协同支撑。此外，公司战略投资银河通用机器人，在管网、文旅等四大垂直领域建立深度合作，依托HTSAgent智能体平台打造“大模型+机器人+RaaS”全链路能力;同步完善精密光学领域布局，为低空经济、智能汽车等新兴领域拓展奠定基础。

研发创新方面，公司2025年持续加码核心技术攻关，研发投入达2,623.04万元，同比大幅增长48.48%，研发投入占营业收入比例升至5.90%，创近年新高。推进智慧排水综合管理系统、城市生命线智慧综合管控AI大模型系统、地下管廊巡检机器人等十大重点研发项目，覆盖城市治理、水利、教育、应急管理等国家重点扶持方向，不断夯实技术护城河。资质层面，公司新增公路交通工程、水利水电、市政公用工程等多项高等级资质，叠加原有甲级建筑智能化设计、一级电子与智能化工程承包等资质，形成全维度资质优势，大幅提升项目投标竞争力。

机构观点认为，公司智慧城市主业稳健筑牢基本盘，而第二增长曲线的发力成为核心亮点——光宏精密在光通信领域的技术积淀与市场布局，有望持续释放业绩弹性、推动公司估值重塑。重点关注公司光宏精密相关业务的产能落地、光通信领域客户拓展进度，以及精密光学与原有业务的协同效应释放，其估值提升机遇值得投资者高度关注。

展望未来，公司将立足智慧城市主业根基，持续巩固智慧管廊等细分赛道的龙头优势，依托核心技术与优质客户资源，稳步推进主业提质增效，筑牢业绩基本盘。同时，公司将稳步推进以光宏精密为核心的第二增长曲线布局，借助其精密光学技术优势，联动现有智能物联、视觉感知业务形成协同，把握光通信等高景气领域发展机遇，逐步释放新业务增长潜力。整体来看，公司主业稳健、新业务布局前瞻，业绩增长与估值提升具备清晰路径，值得资本市场持续关注。

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