建发致新2025年年度报告：营收超194亿元 净利润同比增18.1%

4月21日，国内医疗器械流通头部企业建发致新（301584.SZ）发布上市后首份年度报告。2025年，公司实现营业收入194.30亿元，同比增长8.41%；归属于上市公司股东的净利润2.70亿元，同比增长18.10%；扣除非经常性损益的净利润2.59亿元，同比增长16.03%；基本每股收益0.72元，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。

报告期内，公司经营质量显著提升。全年经营活动产生的现金流量净额达7.48亿元，同比大幅增长354.96%，主要得益于主营业务稳步增长、新兴业务积极培育发展、运营效率持续提升及资金管理优化，为后续业务扩张提供了充足的现金流支撑。

业务结构层面，公司三大板块协同增长的格局进一步巩固。其中直销业务实现营收110.53亿元，同比增长0.20%，截至报告期末，公司已为全国31个省、自治区、直辖市超4000家医疗机构提供服务，其中三级医院覆盖数量超2000家，终端网络优势凸显。分销业务表现亮眼，全年实现营收80.47亿元，同比增长19.42%，目前已取得国内外超100家知名医疗器械生产厂商授权，下游二级经销商客户超8000家，与美敦力、微创医疗、迈瑞医疗等上游头部厂商的合作持续深化。

作为公司积极培育发展的医用耗材集约化运营（SPD）业务延续高增长态势，全年实现营收2.85亿元，同比大幅增长153.92%。报告期内，公司新增8家医院SPD项目，新增医用耗材管理标的物规模超20亿元。截至年末，公司累计签约运营51家医院的SPD项目（不含基层乡镇社区医疗机构），其中三级医院约30家，医用耗材管理标的物规模超120亿元，在医院端的服务黏性持续增强，成为利润增长的核心动力之一。

分产品来看，核心品类保持稳健，新兴品类快速扩容。血管介入器械全年营收102.48亿元，占总营收比重52.75%，同比增长2.82%，仍是公司第一大收入来源；外科器械、IVD（体外诊断）产品分别实现营收40.98亿元、27.69亿元，同比分别增长6.54%、18.38%。

在医疗器械流通行业集中度持续提升、SPD需求快速释放的行业背景下，建发致新依托国资股东资源优势、全国化的物流仓储网络及数智化运营能力，持续巩固核心竞争力。2025年9月公司成功登陆创业板，募集资金将主要投向信息化系统升级建设、医用耗材集约化运营服务项目及补充流动资金。公司表示，“十五五”阶段将秉持“专业发展+区域发展”双轮驱动策略，加快数智化转型步伐，进一步提升市场份额。

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