获腾讯、云锋青睐，估值达60亿的迅策科技，上市底气何在？

近日，深圳迅策科技股份有限公司（以下简称“迅策科技”）第三次向港交所递交主板上市申请，独家保荐人为国泰君安国际。

作为中国实时数据基础设施及分析市场的领先企业，迅策科技此次续闯港交所引发市场广泛关注。该公司在2023年12月完成交叉轮融资后，投前估值已达60亿元，并获得了腾讯、云锋基金等知名机构的投资。

三度递表港交所，细分市场龙头，拓展多元化行业

天眼查显示，迅策科技成立于2016年，是一家实时数据基础设施及分析供应商，专注于为全行业企业提供实时信息技术解决方案。

从整体收入来看，迅策科技呈现出增长态势。招股书显示，公司2022年至2024年营业收入分别为2.88亿元、5.30亿元和6.32亿元人民币。2025年上半年营收为1.98亿元。

收入结构方面，迅策科技显示出积极的优化趋势。数据显示，公司来自资产管理行业的收入占比从2022年的74.4%降至2025年上半年的47.3%，而多元化行业收入占比则从25.6%升至52.7%。这一变化表明公司正在成功实施业务多元化战略，降低对单一行业的依赖。

根据弗若斯特沙利文的报告，按2024年收入计，公司在中国实时数据基础设施及分析市场排名第四，市场份额为3.4%，而在资产管理细分领域更是排名第一，市场份额高达11.6%。

其产品组合的核心是数据基础设施，一个云原生的统一数据平台，可收集、清理、管理、分析及治理来自多个来源的异构数据，部署在客户的自我管理云或本地系统中，建立在该基础上的是数据分析应用层面，利用底层基础设施来产生洞察、作出预测或为业务决策提供资料。

这一技术能力使其在实时数据处理领域建立了明显的竞争优势。

此外，迅策科技采用模块化商业模式，其解决方案由超过300个模块构成七大解决方案，覆盖实时数据基础设施及数据分析的全套功能。

而且，迅策科技采用定制化定价模型，根据数据量、处理速度等因素对模块进行定价，收入模式主要分为订阅模式与交易模式两种，订阅模式收取年度订阅费，交易模式收取个人设立费，客户可依自身需求选择。

这种商业模式为客户提供了灵活的选择，客户可根据自身需求选择适合的服务模式。

值得注意的是，招股书显示，报告期各期，迅策科技付费客户总数分别为182名、200名、232名、121名。其中，公司2025年上半年付费客户数同比下滑近三成。这一变化可能与市场竞争加剧以及宏观经济环境的影响有关。

市场渗透率仅2.8%，迅策科技抢占千亿蓝海

目前来看，中国实时数据基础设施和分析市场正处于快速发展阶段。

根据行业报告，2022年中国实时数据基础设施和分析市场的整体潜在市场规模达到3738亿元，预计到2027年将增长至8472亿元。然而，目前市场渗透率仍较低，2022年仅为2.8%，显示出巨大的市场增长潜力。

这一市场背景为迅策科技提供了广阔的发展空间。随着各行业数字化转型的加速，对实时数据处理和分析的需求正在迅速增长。特别是在金融、医疗、制造等领域，分钟级甚至秒级的响应能力正在从“锦上添花”转变为“必不可少”的核心能力。

而且，迅策科技在实时数据基础设施领域已经建立起一定的竞争优势。公司核心产品是基于云原生的统一数据平台，能够收集、清理、管理、分析及治理来自多个来源的异构数据。该平台部署在客户的自我管理云或本地系统中，为其提供实时数据处理能力。

在技术层面，迅策科技由人工智能赋能的云原生数据基础建设及分析解决方案，能够帮助资产管理公司优化其资产管理生命周期的各个方面，从投资决策、投资组合监控及表现分析、订单执行、估值，到风险管理及合规。这种端到端的解决方案能力构成了公司的技术壁垒。

截至2024年3月8日，迅策科技已成功开发超过280个模块，具有跨实时数据基础设施及数据分析的全套功能，构成七大模块化解决方案。这些模块化解决方案使公司能够灵活满足不同客户的个性化需求。

尽管拥有良好的市场前景和技术优势，迅策科技也面临着多重挑战。持续亏损是最突出的问题之一。据招股书，报告期各期，迅策科技期内亏损分别为9651.2万元、6339.1万元、9784.5万元、1.08亿元。

对于连年亏损的表现，迅策科技在招股书中解释称主要是由于业务快速扩张而产生的大量研发开支及行政开支。

此外，公司所处的实时数据基础设施及分析市场竞争激烈。据披露，中国实时数据基础设施和分析市场的参与者总数超过400家。这意味着迅策科技需要持续保持技术创新和市场拓展能力，才能在竞争中维持领先地位。

结语

纵观迅策科技的发展历程，从2016年成立到如今估值超60亿元，体现了资本市场对实时数据处理领域的认可。腾讯、云锋基金等知名机构的加持，不仅为公司提供了资金支持，也带来了丰富的资源和合作机会。

实时数据基础设施及分析市场仍处于早期发展阶段。随着各行业数字化转型升级的深入，对实时数据处理能力的需求将会持续增长。迅策科技能否借助上市契机，克服当前挑战，把握市场机遇，值得持续关注。

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