海峡环保2025年归母净利润2.12亿元，水处理主业收入占比84.10%，经营性现金流大增266.09%

蓝鲸新闻4月24日讯，4月24日，海峡环保发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入13.77亿元，同比增长13.24%；归母净利润2.12亿元，同比增长10.61%；扣非净利润2.12亿元，同比增长20.57%。

扣非净利润增速显著高于归母净利润，主要因非经常性损益总额为57.40万元，仅占归母净利润的0.27%，影响极为有限。其中政府补助与金融资产公允价值变动及处置损益构成非经常性损益主体，但金额规模较小。

水处理业务持续强化核心地位，收入达11.58亿元，占总营收比重升至84.10%；综合技术服务收入为1.91亿元，占比13.89%；二者合计贡献97.99%的营业收入。区域分布呈现“一超一强多点”格局：福建省内实现收入11.19亿元，占比81.25%，主导地位进一步巩固；江苏省市场收入2.15亿元，占比15.61%，稳居第二大区域；山东省市场收入2712.58万元，占比1.97%，跨省拓展仍处梯度演进阶段。水处理业务毛利率同比提升4.28个百分点，成为拉动整体毛利率上升2.46个百分点的核心动因；综合技术服务毛利率虽同比下降5.72个百分点，但受其收入占比较低影响，未能抵消水处理业务毛利改善效应。

经营活动产生的现金流量净额为3.52亿元，同比大幅增长266.09%。该增幅主要源于红庙岭第二轮渗沥液建设项目在金融资产模式下建造支出减少，导致“支付其他与经营活动有关的现金”显著下降。财务费用为7933.66万元，同比下降16.55%，系“海环转债”于2025年4月2日到期兑付后利息支出减少所致。截至报告期末，公司短期借款7.34亿元，长期借款11.97亿元；资产负债率为52.56%，流动比率为1.20，偿债能力指标保持稳健。

研发投入为4205.48万元，同比微增0.16%，占营业收入比重维持在3.05%；研发人员数量为179人，财报未披露上年同期数据，投入强度与团队规模均无明显结构性变化。销售费用为71.45万元，同比减少1.25%，在营业收入增长13.24%背景下，销售费用占营收比重进一步降至0.05%，对整体业绩不构成扰动因素。

水处理行业延续政策驱动特征，环保基础设施建设节奏与地方政府财政支出安排密切相关。公司在该领域持续巩固区域主导优势，水处理业务收入占比达84.10%，其中福建省内收入占比81.25%，较上年维持绝对主导态势。控股股东福州水务集团有限公司持股比例稳定在48.38%，总股本由5.34亿股增至5.70亿股，系“海环转债”转股所致。

2025年度公司拟每10股派发现金红利0.42元（含税），合计拟派2394.35万元；叠加中期已分红1881.28万元，全年分红总额为4275.63万元，占归母净利润的20.16%。

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