国联安基金高诗：AI主线可持续性强，聚焦硬件核心、布局长期应用

【市场表现】

截止本周五收盘，上证指数下跌1.07%、深证成指下跌0.02%、万得全A下跌0.74%、科创50上涨3.40%、创业板指上涨3.50%、沪深300下跌0.25%、中证500下跌1.82%、中证1000下跌0.67%。

（数据来源：万得资讯，数据区间：2026.05.11-2026.05.15）

【行业表现】

本周申万一级31个行业中

涨幅前三的行业：通信6.77%、电子4.701%、机械设备1.81%

跌幅前三的行业：有色金属-7.39%、钢铁-5.92%、美容护理-5.63%

（数据来源：万得资讯，申万一级行业，数据区间：2026.05.11-2026.05.15）

【观点速递】    

国联安基金经理 高诗 表示：当前A股核心主线或仍是AI产业，行情延续性强、尚未终结，投资重心聚焦AI基础设施与上游核心硬件，半导体设备具备长期高景气，聚焦硬件确定性赛道，同时前瞻布局AI应用长期机遇。

高诗表示，当前市场主线清晰围绕AI展开，核心是基础设施建设，以算力、存储为核心硬件，配套电力设备协同发力；行情正持续向上游扩散，覆盖光模块、存储生产设备及相关配套材料，产业链景气度全面抬升。回顾近期市场波动，3月科技板块调整主要受地缘冲突影响，市场风险偏好阶段性回落；4月地缘局势缓和后，资金迅速回流AI赛道，主线逻辑未受破坏，行情重回上行通道。当前国内算力芯片、存储芯片供需持续紧张，头部晶圆厂、存储厂均有大规模扩产计划，将驱动半导体设备需求在今明两年及未来持续高速增长。

在板块配置与风险判断上，高诗认为，机器人板块短期行情偏弱，前期市场预期透支，实际产业进展持续低于预期，且短期缺乏核心催化，仍保持观望，等待右侧信号。AI应用端目前尚未出现脱颖而出的细分方向，当前产业主要矛盾集中在硬件端供需缺口，硬件仍是投资核心。判断AI科技行情拐点，需重点关注下游互联网及大模型厂商的资本开支变化，当前相关开支持续增长，头部厂商收入预期向好，暂未出现拐点信号。对于英伟达H200芯片获批，高诗强调，此举对国产算力无实质影响，国内算力芯片供需缺口显著，且相关芯片多为上一代产品，供应规模有限，国产替代核心逻辑不变。

综上，高诗总结，AI产业周期属于长周期，当前行情远未结束。短期应坚守算力、存储、半导体设备等硬件核心赛道，把握高景气确定性机会；中长期随着硬件瓶颈缓解，将逐步布局软件应用、智能终端、机器人具身智能等AI应用领域，全方位把握AI产业全周期投资机遇。

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