海外，突发大消息！

市场全天冲高回落，创业板指领跌。

盘面上，军工股一度冲高，万里马等10余股涨停。银行股逆势走强，工商银行等11只银行股再创历史新高。稳定币、区块链概念股持续活跃，京北方等涨停。下跌方面，创新药概念股展开调整，荣昌生物跌超10%。

截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.48%，创业板指跌0.66%。市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3600只个股下跌。沪深两市全天成交额1.58万亿，较上个交易日缩量196亿。

两大热点掀起涨停潮

今日，A股市场震荡分化，三大指数盘中冲高，沪指再度创出年内新高，但受限于量能小幅萎缩，资金承接力度不足，三大指数尾盘回落，最终悉数收跌。

盘面上，军工股持续活跃，万里马、长城军工等十余股涨停。

方正证券认为，中国军工行业正处于战略转型期，新域新质作战力量成为未来国防科研与装备采购的重点方向。重点推荐方向包括信息化类(数据链、北斗、军工AI)、水下装备、作战机器人及电磁装备。军贸市场亦呈现积极变化，从“性价比替代”向“技术标杆”跃迁，具备体系化解决方案和高端技术的军工企业有望受益。

值得注意的是，证券时报认为，辐射效应也需重视。现代战争，军工背后是高科技，换句话说，算力即战力。阅兵亦不单是检阅军工产品，从更广泛的角度来看，亦是检验科技实力。在这种背景之下，人工智能亦存在出现较高水平大模型的可能性。

海洋经济方向同样走强，中科海讯、尤夫股份、巨力索具等个股涨停。消息面上，上海、深圳先后发布利好信息。

昨日，上海《上海市海洋产业发展规划(2025-2035)(征求意见稿)》公开征求意见。其中提到，建设世界级船舶与海工装备产业集群。根据总体布局，上海将进一步筑牢两大海洋产业发展核。打造长兴岛海洋产业发展核和临港新片区海洋产业发展核。

在今日的广东省海洋经济工作会议上，深圳锚定建设全球海洋中心城市目标，力争“十五五”末，海洋工业增加值达到2150亿元，年均增长12%以上，海洋服务业增加值达到7360亿元，年均增长10%以上。

除了上述两大热点，固态电池、稳定币、大金融方向虽未领涨，但同样维持着较高的活跃度，不过今日个股方面跌多涨少，可见在海外风险未彻底平息的情况下，资金对入市仍抱谨慎态度。

不过分析认为，当前市场依然积极可为，整体呈现出现向上突破的态势，后续只要没有出现破坏性下跌，仍可在震荡回踩的过程中积极寻找低吸机会。另外在权重完成搭台后，短线题材炒作也有望再度活跃。

海外降息突传变数

值得注意的是，美联储的降息路径最近又突生变数。

近日美联储理事沃勒、美联储副主席鲍曼都陆续表态，暗示最早可能在7月降息。鲍威尔在国会听证会上也表示，不排除7月降息的可能。

据证券时报消息，在美联储主席鲍威尔出席国会听证会后，华尔街对美联储的降息预期出现了重大转变。据最新消息，摩根士丹利预计美联储将在2026年七次降息，从3月开始，最终利率料达到2.5%～2.75%。

目前掉期市场预计，美联储7月降息概率从接近0的水平提升至40%，预计今年剩余四次会议的总降息幅度也从一周前的45个基点升至60个基点。

不过证券日报评论认为，基准情况下，美联储在7月份降息概率仍较小，今年首次降息或在9月份。一方面，美国通胀仍有隐忧。当前美国贸易等政策仍存高度不确定性，尤其对于美国关税政策风险，美联储认为其对通胀的影响可能会更加顽固，造成通胀的长期上行。另一方面，美国就业数据尚未体现出降息的迫切性。

往后看，美联储这一轮紧缩政策何时能结束，各方依然存在严重分歧。

据德意志银行的最新报告，当前美联储内部的分歧程度已创下十年新高，这是因为美联储官员们在如何平衡通胀控制与经济增长之间存在根本性分歧。若按官员数量加权计算，这种双峰分布接近历史纪录，表明美联储内部已分裂为两大阵营。分析称，这使得美联储未来的降息路径仍存在较大的变数。

下半年关注A股三大方向

往后看，机构认为A股后市进一步上攻可能性较大。

银河证券策略研究团队认为，外部不确定性加大和国内有效需求不足依然是下半年面临的现实问题。但在政策持续发力下，国内经济有望展现较强韧性。预计2025年下半年，A股市场有望呈现震荡向上的行情特征。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊预计，三大因素有望在中期推动A股市场估值重构：

一是增量财政、货币及房地产政策有望提振市场信心；二是中长期资金的持续入市将为估值的结构性重构提供上行动能；三是近年来中国市场的结构性改革也能逐步提升投资中国的吸引力，其中外商准入门槛的降低、民营企业活力的激发以及防止“内卷式”竞争是中国营商环境改善的重点。

对于下半年的投资，机构主要看好三大方向。

一是红利资产。包括：保险、银行等金融类高股息资产，航运港口、通信服务、电力等板块。

二是科技创新主题。机构建议重点关注的细分领域包括：AI算力、AI应用、具身智能等。

三是大消费板块。国货美护、宠物经济、IP经济为机构普遍看好的方向。

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