机构称AI算力及应用重回交易主线，聚焦港股通互联网ETF华夏（520910）布局机遇

截至5月20日早盘收盘，港股三大指数涨跌不一，恒生指数下跌0.55%，恒生中国企业指数下跌0.4%，恒生科技指数上涨0.17%。港股互联网板块午盘持续震荡，同类产品最低费率档的港股通互联网ETF华夏（520910）现跌近2%，持续打开低位布局通道。截至5月19日，港股通互联网ETF华夏（520910）规模达5.88亿元。

消息面上，5月20日，阿里巴巴发布全新一代千问旗舰模型Qwen3.7-Max，在三方机构Arena全球大模型盲测总榜中，Qwen3.7-Max超过Kimi-K2.6、DeepSeek-v4-pro、GLM-5.1，与GPT、Claude、Gemini最强模型接近，位列国产模型第一。

招银国际指出，回顾4月，地缘因素短期缓和、如期助推科技板块risk-on交易，AI算力及应用重回交易主线。展望5月中概互联网业绩期，我们认为资本开支及经营费用相关投入的有效变现亦将是板块的关注重点，C端AI应用仍处早期获客投入阶段，而B端云和广告业务的增量变现起量趋势或将为股价表现的关键催化。AI主题交易方面，建议关注受益于AI云及企业数字化需求提升带动云业务营收的相关标的。

公开资料显示，港股通互联网ETF华夏（520910）跟踪中证港股通互联网指数，精准覆盖电商平台、内容生态、社交媒体及软件服务等核心互联网领域，AI应用占比较高，与AI驱动互联网商业模式升级的产业深化路径相契合，成分股中涵盖有望在后续AI加速渗透中持续受益的阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团、快手等港股互联网龙头。

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