固态电池——新能源电池新的万亿方向

新能源电池的下一个黄金五年，被固态电池承包。

从实验室走到产业化落地，全固态电池不仅是全球新能源产业的核心必争之地，更是直接重构了整个电池产业链的游戏规则——材料体系大换血，生产设备全升级，2025-2027年成为最关键的产业化窗口期，抓住硫化物、锂金属、干法设备这些核心环节，就是抓住了万亿赛道的黄金机遇。

更关键的是，中国在这场全球竞速中已经站稳第一梯队，专利、政策、企业布局全面发力，接下来就是看谁能在技术卡位和量产落地中跑出来，率先吃下定增红利。

为什么全固态电池能成为“香饽饽”？

核心就一个：它是目前唯一能实现能量密度400Wh/kg以上的电池技术。

这也让它成了全球必争的技术赛点：欧美日韩纷纷砸钱出政策搞专项支持，而中国早就按下了加速键——2022年后固态电池专利数量猛增，2024-2025年直接迎来爆发，工信部更是砸下数十亿支持研发配套。

从进度来看，2025年全球头部车企、电池企业基本都完成了中试线、小试线搭建，实验室级别的电芯研发已经突破；行业内达成共识，2026-2027年将正式启动装车测试，产线向GWh级别放大，这是固态电池实现规模化量产前的最后准备，倒计时已经开启。

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核心产业链迎来爆发

固态电池和传统锂电池的核心差距，就在于全链条材料重构，再加上生产设备的大规模升级，催生出一大批投资机会，这也是它能引爆万亿赛道的关键。

电解质是固态电池的“心脏”，硫化物路线是目前行业公认的主流。

它的离子电导率远超其他类型，唯一的小短板是稳定性，不过技术改进一直在推进。

而硫化物电解质的核心原料硫化锂，堪称整个产业链的“卡脖子”环节——此前几乎没有规模化应用，怕空气、怕水汽，生产难度大、成本高，谁能搞定它的量产和降本，谁就掌握了固态电池的主动权。

目前硫化锂的主流工艺是气固法，上海洗霸等企业走在前列；天赐材料等传统锂电巨头，正尝试用液相工艺实现高效量产，华盛锂电、海辰药业也布局了中试线，2025年大概率会迎来产能放量、成本下降的关键拐点。

此外，卤化物电解质作为重要补充，能和高电压正极完美匹配，辅助硫化锂稳定性能，也是值得关注的细分方向。

负极材料直接决定电池能量密度，这里走的是“终极方案+过渡路线”双轨并行。

传统石墨负极的比容量很低，而纯锂金属负极能实现近10倍的提升，是固态电池负极的终极目标。目前主流用固相压延法生产，已有企业能做出5微米以下的锂薄膜，后续就看量产效率和成本优化。

硅碳负极则是现阶段的黄金过渡，未来也能占据一席之地。

经过3-4代技术迭代，现在的三代硅碳用CVD法解决了膨胀难题，一致性大幅提升。其中的核心是多孔碳骨架，原材料用的是树脂或生物质，活化造孔的工艺壁垒很高，圣泉集团、上海洗霸等企业优势明显。

正极材料呈现“高镍+富锂锰基”双路线，富锂锰基更是固态电池带来的全新风口。在传统液态电池中，它会和电解液反应产气，一直难以推广；但固态电池没有电解液，完美解决了这个痛点，再加上高电压特性，能进一步拉高能量密度。2025年中期验收后，行业对它的重视度会持续提升，当升科技等龙头早已提前布局。

辅材和集流体虽是小环节，却藏着大机会，都是实打实的增量市场。

集流体主要采用镍铁复合、铜箔镀镍路线，避免和硫化物电解质发生反应，中一科技的预处理方案还能提升材料价值量；导电剂方面，单壁碳纳米管需求暴增，用量比传统液态电池多很多，天奈科技是绝对龙头。

此外，碘化锂（博苑股份）、绝缘打印胶（松井股份）、黏结剂（日播时尚、海辰药业）等，都是固态电池不可或缺的关键辅材。

材料体系的颠覆，直接倒逼生产设备全面升级——和传统锂电池相比，60%-70%的设备需要换新或改造，干法工艺设备、等静压设备成为最大增量。

干法工艺设备是固态电池前道生产的核心，就连马斯克都直言这是“液态电池的终极技术路线”。它不用溶液蒸发，能提升电池致密度和能量密度，还能节省厂房和能耗。核心难点在纤维化和滚压设备：纤维化设备以宏工科技的双行星、曼恩斯特的双螺杆为主，技术壁垒高；滚压设备进步神速，纳克诺尔等企业的设备速度已接近湿法工艺，产业化可行性大幅提升。

等静压设备则是全新增量，此前从未用于锂电行业，核心作用是让电池更致密。它需要300兆帕以上的压强，对压力控制、密封性、安全性要求极高。四川力能、川西机械等传统企业的产品正在适配锂电场景，这一环节未来会诞生全新市场需求。

此外，先导智能、利元亨等整线龙头，正加速研发固态电池整线方案；纳克诺尔、宏工科技等单机龙头也在拓展多设备业务。

核心逻辑很清晰：绑定宁德时代、比亚迪等大客户的设备商，会率先拿到订单。2025年设备企业订单已高增，2026年随着扩产潮到来，业绩兑现值得期待。叠片、化成分容、激光设备也迎来升级，精密化、集成化成为核心要求，应用场景持续拓宽。

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投资机会

固态电池的产业化落地，会带动材料、设备、电池三条主线全面受益，核心就是抓各环节的龙头企业和技术卡位者，这些标的是未来分享万亿赛道红利的核心。

材料端：紧抓颠覆性环节，聚焦增量赛道

核心关注硫化物电解质链条、锂金属/硅碳负极、特色辅材，都是从0到1或从1到N的黄金领域：

硫化物电解质：上海洗霸、厦钨新能（硫化锂龙头），天赐材料、海辰药业（液相工艺布局）；

锂金属负极：中一科技、天铁股份、嘉元科技；

硅碳负极：璞泰来、贝特瑞、杉杉股份（传统负极龙头），元力股份（多孔碳骨架优势）；

正极：当升科技（富锂锰基布局）；

辅材：天奈科技（单壁碳纳米管）、博彦股份（碘化锂）、松井股份（绝缘胶）；

集流体：德福科技、诺德股份、远航精密（镍铁/镍铜路线）。

设备端：聚焦核心增量，看好技术龙头

核心抓干法工艺、等静压设备、整线设备，这些是最确定的增量环节：

干法工艺设备：宏工科技（纤维化）、纳克诺尔（滚压）；

等静压设备：四川力能、川西机械，科新机电、荣旗科技（布局企业）；

激光设备：联赢激光、德龙激光；

整线+配套设备：先导智能、利元亨（整线龙头），星云股份、信宇人、奥特维（针对性布局）。

电池端：龙头集中资源，差异化企业迎机会

固态电池的研发需要大量资金和技术，资源正在向头部集中，但差异化布局的企业也有机会：

头部龙头：宁德时代、比亚迪（研发领先，产业化核心力量）；

差异化布局：金龙羽、珠海冠宇（传统锂电份额有限，对固态电池投入坚决，细分场景有望突破）。

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风险提醒

政策效果不及预期；固态电池技术研发和产业化进度慢于预期；下游新能源车、储能等需求不及预期；核心原材料价格大幅波动；行业竞争加剧导致盈利水平下降。

固态电池的变革不是一蹴而就的，而是从研发到中试、再到量产的循序渐进过程，但2025-2027年的产业化窗口期，是各环节企业卡位的关键。

随着核心材料的降本、关键设备的技术突破、龙头企业的订单落地，固态电池将逐步从实验室走向市场，重构整个新能源储能产业的格局。

而那些提前布局核心环节、掌握核心技术的企业，必将在这场技术革命中占据先发优势，分享万亿赛道的发展红利。。

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