供给硬约束+海内外需求提振+库存低位三重共振，“算力金属”成新主线，工业有色ETF易方达（159032）标的指数近1年涨118.57%

截至13：04，中证工业有色金属主题指数（H11059）跌6.74%，权重股中江西铜业跌9.99%、铜陵有色跌停、兴业银锡跌9.88%、西部矿业跌9.71%、洛阳钼业跌9.19%；该指数近1年涨118.57%

近日，《矿产资源法实施条例》正式施行。该条例将稀土、钨、锂、钴、镓、锗等36种关键矿产列入国家级战略性矿产资源目录，从开采、加工到出口进行全链条统筹管理。

需求端：AI算力需求正驱动金属市场结构性变革：锡（AI服务器焊料）需求激增，钽（GPU电容）年内涨幅突出，铟（光芯片基础材料）受益于光模块迭代，而钨、锗、镓等战略金属则因算力资本周期与政策管控获得价值重估，共同构成“算力金属”新主线。

国投证券指出，随着AI高容MLCC需求提升，供给硬约束+海内外需求提振+库存低位，或催化轻稀土涨价行情。AI上游材料方面，看好AI需求提升带来的MLCC、电子布、铜箔、硅微粉和钽电容等上游材料的通胀，关注MLCC介质粉（钛酸钡）、LowCTE布（T布）、M9铜箔、钽金属、氧化镝等。

从估值层面来看，工业有色ETF易方达（159032）跟踪的工业有色指数最新市盈率仅20.95倍，处于指数成立以来24.4%的分位，即估值低于指数成立以来75.6%的区间。

易方达中证工业有色金属主题ETF（159032）的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，综合费率为0.2%，较低的费率能够有效为投资者降低成本支出。

工业有色ETF易方达(159032)紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，该指数覆盖铜、铝等大宗基础金属及稀土、钨等战略小金属，助力投资者低成本布局工业有色金属产业长期机遇。

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