华大海天收到北交所第二轮问询，聚焦历史出资瑕疵、业绩下滑风险与采购真实性

近日，杭州华大海天科技股份有限公司收到北京证券交易所出具的第二轮审核问询函。问询函围绕公司历史上的出资与股权转让瑕疵、是否存在业绩下滑风险、采购真实性及核查、募投项目规模合理性及产能消化可行性等核心事项展开。

一、历史上的出资与股权转让瑕疵受关注。问询函指出，2007年浙大科技园向吕德水转让股权时存在未取得资产评估备案、未依规通过招拍挂等公开方式交易、未进行审计等程序瑕疵。此外，发行人2007年至2013年期间多次增资及股权转让存在现金支付情形，2019年增资中3,150万元增资款来源于公司前期无票收入，相关股东直至2023年才通过分红及个人转账补足出资及利息，其中吕德水补足出资的款项主要来源于向林贤福、陈志春、叶钊滢的借款。问询函要求发行人说明相关股权转让程序瑕疵是否已得到有权部门确认，列表说明报告期前个人卡收款的无票收入金额及占比，以及相关收入的会计处理、补税情况及合规性。同时，问询函关注吕德水借款补足出资的背景、偿债能力及后续偿债计划，以及相关院校院系出具的《说明》是否能够有效确认相关股东任职及投资合规性、核心技术是否涉及职务成果。

二、是否存在业绩下滑风险需进一步论证。申报材料显示，报告期及期后SPS销售占比持续提升但单价持续下降，原有的非SPS产品销售金额及占比均下滑；期末在手订单（含意向订单）逐年增长，但主要系毛利率较低的包装材料及负毛利的SPS订单增长，非SPS数码纸基新材料订单金额逐年下降。问询函要求发行人说明非SPS纸基新材料是否存在市场份额下降或主要客户流失情形，SPS持续负毛利销售的合理性及业务可持续性，以及非SPS纸基新材料最近一年毛利率大幅上升的合理性及可持续性。针对木浆市场价格持续下行背景下，问询函关注原材料降价影响是否充分传导至销售端，期后收入及毛利率是否存在大幅下滑风险。同时，问询函要求发行人说明产品当前竞争格局、同类产品主要厂商情况及产能利用率，结合行业平均产能利用率低于70%的公开信息，分析行业是否处于下行周期，并说明继续投建相关产线的合理性。

三、采购真实性及核查成焦点。问询函指出，最近一年在途物资账面余额3,108.39万元，同比增长273.82%，均为木浆；一年以上库龄存货账面余额同比增长80.17%，且2024年起期末各类存货结转比例均下降。问询函要求发行人说明在途物资大幅增长的合理性，采购模式、运输时长是否发生明显变化，长期未入库的原因，并要求中介机构说明是否前往港口实地盘点、确认相关物料权属的客观证据。针对材料价格长期下行背景下持续“低位备货”的合理性，问询函关注发行人是否采取相应措施应对材料价格持续下跌的风险。同时，问询函要求说明一年以上库龄存货持续增长的原因、长期存放是否导致变质或损毁、减值计提是否充分，以及最近一年经营活动现金流大幅下降且转负、购买商品接受劳务支付的现金同比大幅增长的合理性。

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