疫苗ETF、医疗器械ETF联袂拉升！估值筑底+新版基药目录破局，医药板块延续上行

7月14日，三大指数冲高回落，医药板块再度上行。临近午盘收盘，疫苗ETF招商（561920）涨超2%，生物科技ETF招商（159849）涨1.65%，医疗器械ETF招商（159898）涨超1%。

个股方面，艾迪药业、九安医疗、山外山涨超6%，百普赛斯、伟思医疗涨超5%，可孚医疗、三诺生物、甘李药业涨超4%，康龙化成、长春高新、鱼跃医疗、乐普医疗、华兰疫苗、万泽股份多股涨超3%。

消息面上，时隔8年新版基药目录落地，即将于2026年9月1日起正式实施。核心变动包括：

1）覆盖品类增多：新版目录收录药品794种，较2018版新增109种；其中化学药品和生物制品476种（+59）、中成药318种（+50）。

2）重点病种覆盖强化，聚焦慢病和创新，糖尿病新增4类药品（司美格鲁肽等）、免疫系统用药新增4类药品、抗肿瘤靶向用药新增3类药品、精神疾病和中成药新增50类药品；

同时两款疫苗同日拿证，无血清狂苗实现零的突破，成大生物流感管线再落一子。石药集团开发的款获批临床的重组蛋白疫苗——重组带状疱疹疫苗获国家药监局批准开展临床试验。康希诺三组分百白破疫苗预计7月获首批批签发。

万联证券指出，医药板块2026上半年表现欠佳，目前板块整体估值相较前高已回调较多，或可关注估值筑底后创新破局。

【创新药】

BD金额数量刷新新高，国产创新药从政策扶持、研发成果、商业化进程方面持续发力。政策整体基调从过去偏重控费转向全力鼓励高质量原创创新，2026上半年新药评审和获批数量再创新高。

同时，2026上半年国内药企BD事件数量和金额持续刷新记录，中国医药出海交易总金额997亿美元，接近2025年全年的73%，全年有望再创新高。万联证券看好国产创新药的估值重估。

【CXO】

AI提升药物研发效率。CXO板块自2025Q1起，连续5个季度实现营业收入和归母净利润同比增速转正，且增速维持在20%以上。同时，市场规模预期稳健增长，2023-2030年行业CAGR预期为18.3%。AI迅速重塑整个制药价值链，涵盖从早期研究至商业化生产及上市后监测的各个阶段。

【医疗器械】

万联证券认为可关注新兴技术脑机接口。受DRG/DIP控费、高值耗材集采等行业因素影响，医疗器械板块整体业绩尚处于筑底阶段，行业呈现增收不增利的境况。当下脑机接口行业尚处于初期，市场规模预期复合增速明显快于医疗器械板块整体，各种技术方向尚未定型，无论国内外企业，均有机会占得先机。

按Wind所属热门概念划分，医疗器械ETF招商（159898）跟踪中证全指医疗器械指数，约有24%在脑机接口有实质性布局的相关企业。该指数重点聚焦创业板和科创板，覆盖医疗设备、医疗耗材和体外诊断三大方向，β质地纯粹、100%表征A股医疗器械板块，对前沿医疗科技具备较好的布局优势。

生物科技ETF招商（159849）聚焦前沿生物科技领域，覆盖A股创新药+CXO龙头，正值低估与拐点窗口。该ETF跟踪中证生物科技主题指数，聚焦基因诊断、生物制药、血液制品及其他人体生物科技的细分龙头，是医药行业中兼具科技属性与长期发展潜力的核心赛道。

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