江化微2025年营收12.34亿元，归母净利润1.05亿元，毛利率升至27.44%创近年新高

蓝鲸新闻4月24日讯，4月24日，江化微发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入12.34亿元，同比增长12.25%；归母净利润1.05亿元，同比增长6.27%；扣非净利润9633.23万元，同比增长5.19%。

营收与利润延续增长态势，但扣非净利润增幅较归母净利润低1.08个百分点，主要系当期确认非经常性损益848.01万元，其中政府补助557.66万元、金融资产公允价值变动及处置损益481.09万元。

第四季度单季实现营业收入3.24亿元、归母净利润2602.94万元、扣非净利润2510.63万元，分别占全年相应指标的26.26%、24.84%和26.06%，显示经营节奏保持稳定，年末业绩贡献度符合季节性规律。

毛利率提升至27.44%，同比上升2.13个百分点。营业成本为8.95亿元，同比增长9.04%，增速低于营收增幅3.21个百分点，印证产品结构优化与技术附加值提升对盈利空间的支撑作用。分业务看，超净高纯试剂与光刻胶配套试剂两大核心板块毛利率分别同比提升0.96和4.33个百分点；收入结构同步再平衡，前者占比64.05%，后者升至35.95%，扭转此前光刻胶配套试剂占比偏低的局面，反映高附加值产品在主营业务中权重持续抬升。

华东地区收入占比达50.80%，成为唯一占比过半的区域市场，其余地区合计占比49.20%，区域集中度进一步提高，华东以外市场呈现碎片化分布特征。经营活动产生的现金流量净额为1.82亿元，同比增长71.29%，主要得益于销售回款增加及应收账款管理强化；经营性现金流入同比增加9.54%，与营收增速基本匹配，显示回款质量改善未以牺牲收入规模为代价。

研发投入增至6945.73万元，同比增长18.31%，占营收比重升至5.63%，研发人员维持133人。投入增幅显著高于营收增速，重点服务于镇江二期G5等级异丙醇、氨水及双氧水投产所需的工艺适配与验证需求。销售费用为2793.07万元，同比增长36.01%，明显高于营收12.25%的增幅，叠加经营性现金流大幅改善，表明公司在渠道拓展与回款效率两端同步加强资源倾斜，销售端管控能力提升。

行业层面，电子化学品需求持续增长，湿电子化学品细分领域技术门槛提升趋势明确。公司超净高纯试剂与光刻胶配套试剂业务毛利率双升，带动整体毛利率上行，营业成本增速持续低于营收增速，印证行业结构性升级对公司盈利质量形成正向反馈。公司超净高纯试剂与光刻胶配套试剂收入合计构成全部主营业务收入，华东地区收入占比过半，巩固其在湿电子化学品领域的区域主导地位。研发投入与销售费用双增，体现公司正通过技术升级与市场深耕双向发力，夯实头部位置。

镇江基地“新增年产3.7万吨超高纯湿电子化学品项目”已按规定完成审批备案，正在有序推进；其中G5等级异丙醇、氨水及双氧水已投产并验收，产能释放进入实质阶段。财务费用由2024年的-496.07万元转为2025年的437.33万元，系贷款利息增加所致；长期借款余额为4.24亿元，资产负债率为26.58%，流动比率为4.51，短期偿债能力充裕，但利息负担有所加重。

股东结构方面，控股股东仍为淄博星恒途松控股有限公司，持股比例23.96%，实际控制人仍为淄博市财政局；2026年1月公告拟协议转让控制权，但截至2025年报期末尚未完成变更。分红方面，以38563.72万股为基数，每10股派发现金红利0.60元（含税），合计派现3470.74万元，分红比例为33.11%。

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