中色股份2025年营收101.20亿元增13.48%，扣非净利润3.43亿元，境外收入首超54%成新引擎

蓝鲸新闻4月27日讯，4月27日，中色股份发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入101.20亿元，同比增长13.48%；归母净利润4.76亿元，同比增长18.20%；扣非净利润3.43亿元，同比下降3.78%。

营业收入与归母净利润同步增长，但扣非净利润出现负向变动，主要受非经常性损益影响。全年非经常性损益达1.32亿元，占归母净利润比重为27.67%，其中金融资产公允价值变动损益为1.75亿元，构成主要贡献来源。

第四季度单季归母净利润为-533.38万元，而同期扣非净利润为4245.81万元，显示当季经营性盈利仍具韧性，但非经常性损益波动导致年度扣非净利润承压。

工程承包业务收入同比增长19.87%，装备制造收入同比增长62.67%，但锌冶炼加工费长期承压，叠加燃料和动力成本大幅下降84.32%，导致部分业务毛利率承压，对扣非净利润形成制约。经营活动产生的现金流量净额为4.71亿元，同比下降31.24%，主要因本报告期支付的各项税费增加所致；财务费用由2024年的-34.72万元转为4612.70万元，主要系子公司KZ汇兑收益减少。

承包工程业务收入占比达50.94%，仍为第一大收入来源，有色金属采选与冶炼收入占比44.59%，稳居第二，二者合计占总收入的95.53%，收入结构持续呈现“双核驱动”特征；装备制造收入虽同比大幅增长62.67%，但未在收入占比中单列，显示其规模仍远小于前两大板块。境外市场收入占比升至54.11%，首次超过境内，达54.76亿元，境内收入占比为45.89%，市场布局由境内为主转向境外略占优，区域重心发生实质性偏移。

研发投入金额增至6314.16万元，研发人员由256人增至276人，投入强度从营收的0.54%提升至0.62%，研发费用增速（+31.79%）显著高于营收增速（+13.48%），反映技术投入向纵深推进。销售费用同比下降5.11%至3774.99万元，在营收增长背景下持续压降，但扣非净利润反而下滑3.78%，表明销售端效率优化未能对冲其他成本变动带来的利润压力。

锌冶炼加工费长期承压叠加燃料和动力成本大幅下降84.32%，导致有色金属采选与冶炼业务毛利率承压，而工程承包业务收入同比增长19.87%、装备制造收入同比增长62.67%，反映境外基建需求带动工程类业务扩张与装备出口提速。Raura公司股权交割完成并纳入合并报表，青海中色竞得哈日扎探矿权，控股股东增持3985.67万股后持股比例微调但控制权未变。

公司以19.90亿股为基数，每10股派发现金红利0.55元（含税），合计分配1.09亿元。

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