出事了，扛不住了？！

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（注：本文分为市场评述、闲聊两部分，读者可以根据需求选择阅读以节约时间。）

市场评述

市场全天震荡走强，三大指数集体上涨。截至收盘，沪指涨0.90%，深成指涨2.05%，创业板指涨2.74%。

沪深两市成交额2.16万亿，较上一个交易日放量146亿。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3500只个股上涨。

从板块来看，大金融板块集体爆发，国SJ控涨停创新高，广FZ券、华TZ券双双涨停。新能源板块走强，其中绿色甲醇概念股表现活跃，东HK技2连板，佛RN源首板涨停。储能概念股反弹，通RZ备4天2板。有色金属板块全天走高，兴YY锡首板涨停。此外半导体产业链午后回暖，长CK技大涨续创历史新高。下跌方面，教育股全天走弱，凯WJ育、中GG科双双触及跌停。证券、有色金属、固态电池等板块涨幅居前，教育、猪肉、煤炭等板块跌幅居前。

昨天胖哥原话：

“节前还有两个交易日，明天如果市场杀跌，盘中或者后天，还是有可能反弹的。”

今天的情况：

早盘杀跌，然后反弹。

明天是最后一个交易日了，收红的概率偏大。因为想卖的，不少今天已经卖了，明天再卖，没办法提现过长假，所以明天可能抛压会比较轻。

券商，胖哥之前提到过，可能会用来护盘，挺指数。

今天这种情况就很典型了。

方向上，依然看好光伏。近期新能源方向有走强之势。固态电池、储能，都属于新能源。

闲聊。

聊下王健林限高的事儿。

昨天，王健林限高上了新闻，今天就取消限高了。

也就是说，限高措施大概率没有真正落实。

有说法是，限高源于“万达下属项目公司经济纠纷，或因在执行层面信息不对称导致。”

胖哥估计，就是有公司，为了敦促万达还债，申请的限高，其实就是逼一逼老王。

有人说，限高不影响老王，人家有私人飞机。

非也，按照法律规定，限高了，你有私人飞机，也没法用。

目前老王最大的任务，就是还债。一旦限高，出行住宿受影响，反而不利于还债。

老王的情况，跟恒大的老许非常不同。

首先，万达的情况没有恒大那么惨；

其次，老王还债比老许积极得多。

大家知道，开遍全国的万达广场，是商场，即商业地产。

万达的住宅项目，其实很少。

商场，再怎么不景气，只要你开了，就有现金流。商场的开发商，完全可以持有，不一定要出售商场赚钱。

这就不像恒大那种主要做住宅的，房子卖不掉，拿在手里，就要亏损。

恒大的财报，早就惨亏了，一年能亏几千个小目标。

万达，你看，就好得多得多。这些年一直是盈利的。去年前三季度净利润98.36亿元。

即便放在现在，万达依然算地产行业非常好的公司。

那么，老王为啥会沦落到还不上钱，被人家限高呢？

其实关键在于多次“对赌”失败。

或者说，王健林“好赌”。

2016年万达商业从港股退市，为了推动万达转向A股上市，以及后来珠海万达商管冲击港股，王健林先后签下了三轮“对赌协议”进行筹资，交易对手包括境内外投资机构、腾讯、融创、苏宁、太盟等巨头。结果上市屡屡闯关失败，对赌协议到期，最终压垮了骆驼。

就这样，王健林不得不一次又一次割肉，以履行对赌义务，要不断还债。

2017年，万达陷入债务危机，王健林几年时间还了6000亿，但直到现在，根本没还完。

2024年又遭到来自苏宁、融创、永辉超市等昔日合作伙伴的仲裁，债务总计180亿元。

现在，万达商管总负债仍近3000亿元，流动负债就高达914亿元，而账面现金只有140亿元。

为了还钱，王健林近年已经卖了85座万达广场，特别是今年5月，一口气甩卖48座，且位于北京、广州、成都、杭州等一二线城市，是真正的核心资产。

对王健林而言，接下来的几个月至关重要。

今年5月，太盟、腾讯、京东等组成的私募基金拟以约500亿元收购万达48家公司的股权。（也就是我们前面提到的5月份卖掉48座万达广场）

最近，万达与腾讯、京东合伙成立了三家公司，出资金额合计465亿元，这很可能是500亿元收购的具体落地。

如果未来通过将万达广场资产注入合资公司的方式，抵偿京东和腾讯此前投资的利息，同时借助465亿元资金完成资产优化，万达或许能够走出困境。

当然，挑战也很艰巨。

因为现在是地产下行周期，老王手里的资产，是要打折再打折的，加上现在，商场这种业态，也越来越夕阳了。但是债务、利息，都是刚性的，不得不面对。

但是，老王比老许，还债确实积极的多。

老王没有采取“债转股”或申请破产的骚操作，也就是说，他坚持还真金白银给人家。

此外，他是真的割肉在还，不断变卖自己的核心资产。

现在王思聪还能跑出国玩，说明没有被边控，侧面反映老王没有试图用小王转移资产。

目前，万达的员工工资还在按时发放，2024年大连人队解散时，王健林也坚持支付完所有球员薪水才宣布退出。万达的项目，也没有传出太大规模的烂尾暴雷。

欠了钱，一定要还；

雇了员工，一定要给人家工资；

卖什么都不能卖国。

这三点，是商业的底线，也是做人的底线。能做到不说明道德多高尚，但做不到一定道德沦丧。

今天很多人为老王点赞，觉得老王至少是个爷们。

其实老王也仅仅是坚持了最基本的底线。主要靠同行衬托得好。

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