深耕双主业，蓄力新增长 雅本化学2025年度业绩说明会传递长期发展信心

5月15日，雅本化学（300261）2025年度业绩说明会在全景路演成功举办，公司董事长、总经理蔡彤，董事、财务总监王爱军，独立董事饶艳超，副总经理、董秘王一川等核心高管团队出席活动，就投资者关心的战略布局、业务进展、经营规划等问题进行了深入交流，全方位展现公司“2+X”战略落地成效与未来成长潜力。

本次说明会上，董事长蔡彤首先回顾了2025年公司整体经营成果。2025年，雅本化学立足“2+X”业务发展战略，深化“全球布局的绿色、高效、创新、可信赖的CDMO服务商”战略定位，在创新农药、创新医药CDMO双主业领域持续发力，以生物酶催化、连续流等核心技术为抓手，以强化产能建设为依托，深入推进“大客户战略”，实现产品产线和订单的持续落地，为长期发展筑牢了基础。

蔡彤明确表示，对公司未来发展充满信心，农药、医药CDMO行业潜力巨大，公司多年客户积累优势显著，能力建设成果已使其具备参与全球竞争的实力，2026年公司将纵深落地“2+X”整体发展战略，稳步提升核心业务韧性与长期核心竞争力。

关于创新农药业务板块，蔡彤表示，公司长期坚持大客户战略与CDMO发展模式，已与科迪华、拜耳、富美实等国际头部农化企业建立了长期稳定的合作关系，2025年度农化业务收入实现同比提升，正逐步从单一品种依赖转向多个创新农药产品矩阵布局。蔡彤透露，2026年公司核心产能项目将有序落地，创新原药CDMO项目将陆续交付，部分农药中间体产品预计年内稳定交付，创新农药产品产线建设加速推进。财务总监王爱军也表示，公司与富美实的业务合作正常开展，正持续推进后续合作协议签署工作，为农药业务持续增长提供稳定支撑。

创新医药CDMO业务作为公司第二增长曲线，目前已取得显著进展。蔡彤介绍，公司重点布局抗病毒、抗肿瘤领域医药中间体业务，相关产品订单稳步拓展，具备合规产能、连续流工艺、规模化生产能力、全流程研发能力及完善的质量体系等核心优势。其中，公司与恒瑞医药的CDMO合作覆盖从临床前到商业化生产的各个阶段，目前在研项目维持在20个左右，新老项目滚动实施。目前公司医药业务占营收比重达20%-30%，后续随着合作深化、产能释放及API产品合规化审批完成，医药CDMO业务占比有望进一步提升，盈利贡献将逐步释放。公司正持续推进头部医药客户的资质认证事宜，同步配套建设创新医药项目产能，加快认证落地与批量供货，进一步提升业务规模与业绩贡献。

副总经理、董秘王一川表示，公司始终将夯实CDMO主业发展基础作为第一要务，切实兑现与主要客户的合作承诺，完善“重要客户+核心产品”业务矩阵，为公司主业提质增效发展奠定基础。对内公司持续推动内部治理提升和经营效率改善，创造良好的合规经营环境；对外不断完善投资者沟通渠道，做好交流和价值传递工作，在合规前提下积极研究维护股东权益的相关举措，切实履行企业责任。

针对投资者关心的经营质量提升问题，王爱军表示，2026年一季度现金流已实现明显改善，应收账款回款是重要原因之一，公司现金将根据研发项目推进有序投入创新领域，为业务发展提供充足保障。对于一季度阶段性业绩波动，王爱军解释主要系个别农化产品售价下降及汇率波动导致汇兑损失所致，后续公司将积极提升新产品比重，并采取有效措施降低汇率波动影响，推动毛利率稳步回升。

本次业绩说明会进一步明确了雅本化学未来发展方向，随着“2+X”战略的持续落地，双主业产能逐步释放、客户合作不断深化，公司将依托技术创新、精细化运营及绿色低碳发展赋能，行稳致远，持续为广大股东创造稳健、长期的投资价值。

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