供需双紧助推磷化工景气上行,石化ETF华夏（159731）捕捉产业链上行机遇

截至6月24日13:05，石化ETF华夏（159731）涨3.24%，持仓股恒逸石化、彤程新材、兴发集团涨停，巨化股份、桐昆股份涨幅居前。

消息面上，截至6月18日，全国夏粮小麦收获进度已过96%，中原、华北地区冬小麦底肥备货将逐步启动。同时数据显示，6月23日磷酸一铵现货价格报4440元/吨，最近一周，磷酸一铵价格累计上涨23.33元/吨，上涨幅度为0.53%。最近一个月，磷酸一铵价格累计上涨180元/吨，上涨幅度为4.23%。

公开资料显示，小麦肥配方普遍以高磷为主，磷酸一铵是磷肥及磷化工板块的核心基础原料，上游依赖磷矿石、硫酸等原料开采与加工。其核心下游为复合肥生产，直接用于农业施肥，是保障粮食安全的关键基础化工产品，同时也支撑下游精细磷化工产品的生产。

市场人士分析，磷矿石供给偏紧，而需求快速增长。2025年以来，磷矿石新增产能有限，项目投放周期长，市场供应一直偏紧，价格维持高位。上游成本坚挺，对下游磷化工产品形成了支撑。

华福证券研报指出，磷化工供给端受环保政策限制，磷矿及下游主要产品供给扩张难，叠加下游新能源需求增长，供需格局趋紧。磷矿资源属性凸显，支撑产业链景气度。

石化ETF华夏（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，从申万一级行业分布来看，基础化工行业占比为56.89%，石油石化行业占比为32.85%，能够充分捕捉磷化工景气上行带来的产业红利，中长期配置价值突出。

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