华昌化工2025年营收65.06亿元同比降17.96%，归母净利亏损2.04亿元同比降139.19%

蓝鲸新闻4月17日讯，4月17日，华昌化工发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入65.06亿元，同比下降17.96%；归母净利润为-2.04亿元，同比下降139.19%；扣非净利润为-2.15亿元，同比下降144.79%。

全年经营业绩由盈转亏，主要受行业周期性下行与产品价格大幅回落影响。第四季度单季营业收入为16.20亿元，归母净利润为-1.96亿元，扣非净利润为-1.92亿元，分别占全年相应指标的24.90%、95.86%和89.14%，亏损集中于年末季度，呈现显著的阶段性恶化特征。

主营业务结构持续调整，化学肥料行业收入占比升至39.14%，精细化工行业收入占比为36.93%，二者合计占主营业务收入的76.07%，化肥首次成为第一大收入来源，产品重心由多元醇等精细化工品向化肥端倾斜。内销收入54.75亿元，占比84.15%；外销收入10.31亿元，占比15.85%，出口绝对额同比减少，市场布局以内需为主导的态势进一步强化。

毛利大幅收窄是业绩下滑的核心动因。全年合计毛利较上年减少8.05亿元，其中精细化工行业（主要为多元醇）毛利减少5.59亿元，联碱行业产品毛利减少1.82亿元，化学肥料行业产品毛利减少0.82亿元。产成品价格下降叠加原料价格波动，导致整体毛利率骤降9.34个百分点至4.51%。在营收下滑背景下，销售费用为1.20亿元，同比下降5.13%，降幅明显小于营收降幅，销售费率被动抬升，对亏损扩大构成结构性拖累。研发投入为0.84亿元，同比下降6.27%，占营收比重为1.28%，研发强度收缩与多元醇业务盈利承压形成对应。

经营活动产生的现金流量净额为-1.69亿元，同比减少144.41%。主因产品价格下行、销售额缩减及经营业绩恶化，导致销售商品、提供劳务收到的现金与购买商品、接受劳务支付的现金差额净减少9.25亿元。现金流持续承压，反映主营业务造血能力显著弱化。

非经常性损益总额为1072.59万元，占归母净利润绝对值的-5.27%。其中公允价值变动及处置损益达1502.58万元，主要源于所持东华能源、苏盐井神等股票市值波动及权益工具公允价值变动。该部分收益未能对冲主业亏损，亦凸显主业经营风险敞口扩大。

财务状况总体保持稳健，但短期流动性压力显现。截至报告期末，短期债务为3.05亿元，长期债务为0.54亿元，资产负债率为31.33%，流动比率为0.91，低于1的警戒线。财务费用同比增长644.11%，系银行贷款增加所致。公司计提固定资产减值准备1.54亿元，反映部分产能面临经济性减值压力。

分红方面，公司以9.52亿股为基数，每10股派发现金红利1元（含税），合计派现0.95亿元。

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