国产创新引领 芯海科技2025营收增20.82% 持续减亏彰显韧性

在全球半导体行业逐步走出周期底部、国内芯片自主化进程持续提速的背景下，国内领先的全信号链芯片设计企业芯海科技（688595.SH），2025年交出一份充满韧性的成绩单。

报告期内，公司实现营业收入84855.73万元，同比增长20.82%；归母净利润-10,603.93万元，同比减亏6,683.43万元，经营向上动能凸显，为后续盈利拐点到来与高质量发展筑牢基石。

降本增效发力增长 业务结构显著优化

近年来，芯海科技营收增长曲线持续上扬，从2023年的4.32亿元跃升至2025年的8.49亿元，复合增长率高达40%，展现出强劲的市场拓展能力。

利润端，随着营收持续增长带来的规模效应显现，叠加内部成本管控优化与运营效率提升，公司盈利能力有效修复。报告期内，芯海科技归母净利润、扣非归母净利润分别同比减亏6,683.43万元、6641.04万元，降本增效成果显著，逐步向盈亏平衡区间靠拢。

业绩修复的背后，是公司产品结构的深度优化与对市场需求的精准捕捉。一方面，公司前期战略投入的新产品进入收获期，系列化BMS芯片、智能穿戴PPG芯片及USB HUB芯片需求爆发，带动营收快速提升；另一方面，传统优势业务如智能仪表、人机交互及低端消费类芯片需求回暖，出货量维持稳定，构筑起坚实的营收基本盘。

具体到各业务线，报告期内芯海科技模拟信号链、MCU、AIoT三大主营业务齐发力，模拟信号链+MCU双擎驱动优势持续巩固。其中，模拟信号链芯片业务实现销售收入29,945.40万元，同比增长65.20%，贡献主要增长动能；MCU与AIoT芯片业务实现销售收入52,303.27万元，同比增长2.91%，保持平稳增长节奏。

值得注意的是，公司始终以技术研发为核心驱动，2025全年合计投入研发费用27,845.35万元，占总营收的比重达32.81%，剔除股份支付影响后，研发费用同比增长7.23%；全年累计获得获得发明专利批准39项、实用新型发明专利批准36项、软件著作权批准21项，专利总量在科创板上市公司中名列前茅，以创新力构筑稳固护城河。

国产供应链构筑壁垒 下游场景多点开花

当前全球半导体供应链格局深度重构，叠加行业迎来涨价周期，具备自主可控供应链能力的国产芯片厂商竞争优势愈发突出。在供给端，芯海科技多年深耕全国产化供应链建设，与国内头部晶圆制造、封测企业建立稳定且高效的合作机制，通过多源供应体系提升产能韧性，有效保障了产品交付稳定性，在行业供给紧张的环境下率先掌握市场主动权。

与此同时，下游应用端的政策红利与市场需求共振，为芯海科技带来可观的增量空间。以BMS芯片为例，移动电源新国标将于2026年落地实施，倒逼产品向智能化、安全化升级，高精度BMS芯片需求迎来刚性增长。芯海科技BMS系列产品凭借安全、精准和可靠管理优势，在手机、无人机、笔记本电脑等领域实现大规模出货，报告期内更发布首款满足ASIL-B等级的车规级BMS AFE芯片，加速抢占新能源汽车及储能市场的扩容机遇。

在PC芯片领域，公司作为国内唯一通过英特尔和AMD双认证的EC芯片厂商，产品兼容性覆盖双平台，目前已在联想、荣耀、小米等全球客户端出货，实现国产EC芯片的规模化突破；此外，USB 3.0 HUB产品也已在客户端实现量产，应用于台式计算机的第一代Super IO产品实现量产出货。

汽车电子领域，报告期内芯海科技多款通过AEC-Q100认证的车规级芯片实现量产，覆盖智能座舱、车载PD快充、BMS电池管理、车身控制等关键场景，首款ASIL-D级车规MCU成功回片点亮，可应用于底盘、制动、电池管理等，标志着公司车规芯片产品完成从通用领域向高端安全领域的跨越。

AI驱动“云边端”协同 卡位前沿科技赛道

面对AI技术浪潮带来的产业变革，芯海科技自2017年起前瞻布局“云边端”协同战略，目前已搭建起“感知+控制+云平台+连接”的全链条技术能力，依托信号链与MCU双平台技术底座，加速AI技术与端侧产品的深度融合，为长期增长构筑多元曲线。

云端层面，公司依托鸿蒙等物联网生态，深度融合精准测量与AI算法，以海量健康数据为基石，建立慢病预测与健康管理模型，实现从“精准测量”到“数据服务”的价值延伸，让智慧健康惠及更多家庭与个人。旗下子公司康柚健康依托自研大数据平台及 OKOK APP，已覆盖全球超 5000 万用户，具备强大的平台运营与服务能力，能够为广大用户提供更优质的健康监测产品与服务。

在边缘侧，面对人工智能技术全面普及催生的海量算力需求，将大模型轻量化部署于本地设备成为解决边缘AI场景中算力不足和延迟高问题的最佳选择。芯海科技自研的轻量级edge BMC管理芯片可满足边缘设备远程监控与智能运维需求，适配边缘AI私有化部署的行业趋势，报告期内已实现量产。

在终端侧，公司加速切入AI PC、人形机器人等新兴赛道，与相关领域客户展开深度合作，EC芯片产品在荣耀等头部品牌的AI PC终端中实现量产，在人形机器人电子皮肤、六维力传感器等核心场景也进行了前瞻布局，在AI技术变革浪潮中有效抢占发展先机。展望未来，随着半导体国产替代的持续推进、AI应用的加速落地，以及新国标等政策红利的释放，芯海科技有望凭借技术、供应链与生态的多重优势，在产业变革中实现从“国产替代”到“创新引领”的跃迁，长期盈利能力有望持续增强，并为投资者创造可持续的价值回报。

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