凤凰光学2025年归母净利润3442.23万元同比增156%，扣非扭亏至524.83万元

蓝鲸新闻4月21日讯，4月20日，凤凰光学发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入16.01亿元，同比减少4.76%；归母净利润为3442.23万元，同比增长156.01%；扣非净利润为524.83万元，同比由-5472.86万元转正。

非经常性损益总额达2917.40万元，占归母净利润比重高达80.02%，主要构成包括非流动性资产处置损益1888.80万元以及政府补助1097.35万元。同期，公司销售费用为3465.69万元，同比下降15.17%，叠加毛利提升与整体费用压降，推动净利率升至2.15%。然而，扣非口径下第四季度单季亏损599.91万元，与全年扣非转正形成明显反差，表明非经常性收益主要集中于前三季度，主业盈利的持续性与稳定性仍有待观察。

光学组件与智能控制器构成公司营收基本盘。2025年，光学组件收入占主营业务收入比重达36.94%，控制器业务占比32.68%，二者合计贡献近七成营收。光学组件为第一大收入来源，其增长依托车载、安防、红外、医疗等高附加值赛道需求稳步释放，产品持续向高端定制化升级；智能控制器亦同步推进高端定制化转型，并深化供应链协同。国内市场仍为绝对主力，国内收入占比79.85%，国外收入占比19.71%。值得关注的是，公司于2025年完成越南全资子公司凤凰光学（越南）有限公司设立，投资总额850万美元，标志着海外产能布局迈出实质性一步。

研发投入方面，全年研发支出为9289.66万元，同比下降31.15%；研发人员数量较上年末减少，主要系2025年2月21日丧失对凤锂新能源控制权，导致合并范围缩小。剔除非主业影响后，研发投入占营收比重为5.80%，资源更集中于光学与智能控制器核心技术迭代。业务结构持续聚焦主业，剥离锂电池业务后，公司资产与资源配置进一步向光学与智能控制双主线收敛。

经营层面，光学行业整体处于需求温和释放阶段，公司凭借在车载、安防等细分领域的技术积累与客户协同能力，维持光学组件业务稳健增长。但需注意，全年扣非净利润仅524.83万元，且第四季度再度出现经营性亏损，反映主业盈利基础尚处修复初期，尚未形成稳定、可持续的增长动能。毛利率改善与费用收缩虽支撑了归母净利润大幅增长，但该增长并未同步转化为扣非口径下的规模化盈利提升。

2025年度公司不进行现金分红，亦不以资本公积金转增股本，主要原因系母公司累计未分配利润为-10968.07万元，不具备分红基础。

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