博杰股份2025年营收增48.92%，主业聚焦与现金流转正成核心亮点

蓝鲸新闻3月31日讯，3月31日，博杰股份披露2025年年报。全年实现营业收入18.41亿元，同比增长48.92%；归母净利润为1.46亿元，同比增长557.51%；扣非净利润达9905.85万元，同比大幅增长1007.58%。

毛利率与净利率同步上行，分别达44.13%和7.97%，较上年提升1.59个和5.41个百分点。其中净利率扭转了2024年仅2.56%的偏低水平。财报指出，该变化源于公司主动聚焦高价值业务，向高毛利率核心产品及优质大客户倾斜资源，盈利结构优化具备明确策略支撑。工业自动化设备作为第一大收入来源，占比达83.43%，其毛利率提升对整体毛利改善构成主要支撑；设备配件收入占比9.86%，二者合计占主营业务收入比重进一步提高，主业集中度持续强化。

第四季度表现尤为突出，单季实现扣非净利润3948.06万元，占全年扣非净利润的39.86%；单季营收7.19亿元，占全年39.16%，印证行业呈现明显季节性放量特征。该趋势与下游消费电子及半导体领域资本开支回升相契合，高价值设备需求增长成为营收高增的核心动因。

经营活动现金流量净额由2024年的-2.04亿元转正至8481.21万元，同比增幅达141.51%，改善幅度达2.89亿元，远超归母净利润增量1.22亿元。现金流转正主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致，与营收增速形成良好匹配，表明盈利质量同步提升，回款能力显著增强。

研发投入持续加码，金额达2.26亿元，同比增长28.96%，占营收比重为12.29%；研发人员增至666人，同比增长51.36%，人员增速显著高于投入金额增速，体现研发组织规模扩张与技术梯队建设同步提速。销售费用为1.91亿元，同比增长64.19%，增速高于营收增速15.27个百分点，显示销售端资源倾斜力度加大，叠加高价值客户集中策略落地，有效支撑了毛利率与净利率双升。

外销收入占比达45.07%，接近半壁江山，内销收入占比为54.93%，市场布局呈现内外均衡、双轮驱动的结构性变化。但海外业务拓展亦带来汇兑压力，受美元汇率波动影响，财务费用同比激增203.29%至1194.24万元。

非经常性损益总额为4726.53万元，占归母净利润比例为32.46%。其中，非流动性资产处置损益达4446.61万元，占非经常性损益总额的94.08%，构成绝对主体。该项收益主要来自出售苏州焜原光电2.4672%股权确认的投资收益4492.25万元，与前述处置损益高度对应。该笔交易亦推动公司资产结构进一步向核心业务收敛。同期，公司于2025年1月完成对珠海广浩捷科技25%股权的收购，并于2025年12月决议继续收购其11.5%股权，该交易已于2026年1月完成，纵向延伸消费电子检测能力。

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