中东局势推升通胀，欧央行“预防性加息”落地！

北京时间6月11日晚，欧央行公布了今年备受关注的一次议息会议结果。

欧央行将存款机制利率从2.00%上调至2.25%，为近三年来首次上调利率，符合市场预期。

主要再融资利率和边际贷款利率分别上调至2.40%、2.65%。

在欧洲央行内部，官员们倾向于将此次行动定义为"预防性加息"——就是通过提前行动来稳定市场预期，而非等到物价压力全面失控后再被动应对。

除了这次的加息，多数经济学家预计9月还有一次加息，但欧洲央行将继续坚持“数据依赖”的货币政策路径。

决议公布后，欧洲主要股指全线上涨，意大利MIB指数、法国CAC指数涨近1%，西班牙IBEX35指数涨超1%。

2023年来首次加息

货币政策报告指出，理事会致力于制定货币政策，以确保通胀在中期内稳定在2%的目标水平。

为实现这一承诺，欧洲央行今天决定将三大关键利率上调25个基点。

中东战争正在引发通胀压力，此次的加息决定在多种情景中均表现稳健，这些情景描绘了冲击可能的发展及其对欧元区中期前景的影响。

根据新一轮欧洲系统工作人员预测的基线，预计2026年整体通胀率平均为3.0%，2027年为2.3%，2028年为2.0%。

剔除能源和食品，核心通胀基线预测2026年和2027年均为2.5%，2028年为2.2%。

与3月相比，由于能源价格路径上行，工作人员已上调了2026年和2027年的通胀基线预测，这在一定程度上将传导至食品、商品和服务的通胀。

基线预计经济增长平均为2026年0.8%、2027年1.2%、2028年1.5%。

这一预测对2026年和2027年进行了下调，反映了战争对大宗商品市场、实际收入和信心的影响更为显著。

前景仍存在不确定性，通胀存在上行风险，经济增长面临下行风险。

战争对中期通胀和增长的全面影响，将取决于能源价格冲击的强度和持续时间，以及其间接和第二轮影响的规模。

在此之前，欧元区政策制定者一直选择按兵不动，寄望于通胀压力只是暂时现象。

但真实数据显示，欧元区5月通胀率达到3.2%，核心通胀率升至2.5%，均超出2.0%的政策目标。

德国、法国、意大利等主要成员国的通胀全面走高，能源价格大涨成为推升物价的核心因素。

欧洲央行内部多位官员表态，即便地缘局势出现缓和，本轮加息也势在必行，部分机构预判其三季度或将再度加息。

加息潮要来了？

受地缘冲突的影响，国际能源价格居高不下，全球通胀压力再度抬起头。

近期，多家央行进入议息密集窗口期，纷纷释放了加息的信号。

其中，印尼央行的行动率先落地。

6月9日，印尼央行宣布加息25个基点，这也是其在5月加息50个基点后再度收紧货币政策。

印尼央行行长佩里·瓦吉约表示，此次加息旨在应对中东局势升级引发的全球市场波动，进一步稳定印尼盾汇率，并确保通胀维持在目标区间。该政策也旨在提高收益率，增强印尼对外国证券投资的吸引力。

同时，日本央行也传出来明确的加息计划。

据报道，日本央行将在6月15日至16日的会议上，将政策利率从0.75%上调至1.0%，还计划2027年4月后停止缩减国债购买规模。

日本央行行长植田和男将亲自提交加息提案，大概率获得9名委员多数通过。

加拿大央行在6月10日的会议上，维持基准利率2.25%不变，这已经是连续第五次按兵不动。

但行长麦克勒姆在声明中罕见地使用了”可能需要连续加息”的话语。

从本质上看，这是一次”预告式紧缩”——给市场打预防针，以避免未来加息时引发剧烈动荡。

至于美国，新任美联储主席凯文·沃什将迎来上任后的首次大考。

目前市场判断美联储会维持利率不变，但年内加息的预期不断走强，交易员押注其最快在今年10月加息25个基点。

不过，美联储还面临显著的压力。美国总统特朗普曾公开表态反对加息，甚至呼吁降息。

市场也将重点关注会议的政策声明、利率点阵图等信号，以此判断美联储是否正式终结此前的宽松周期。

经合组织预计，若中东局势持续震荡至2027年，全球通胀或将额外攀升1.3个百分点，更多央行被迫加息的可能性大幅增加。

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