王府井2025年归母净亏损3987.27万元，扣非亏损扩大至1.57亿元，主业承压下加速区域集中与新项目落地

蓝鲸新闻4月23日讯，4月22日，王府井发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入101.50亿元，同比减少10.74%；归母净利润为-3,987.27万元，同比减少114.85%；扣非净利润为-15,722.94万元，同比减少153.15%。

营收与利润同步承压，反映行业整体性调整与企业阶段性转型阵痛叠加影响。其中，扣非净利润由上年度盈利29,581.76万元转为亏损，降幅超一倍半，主因零售市场结构性承压、新业态培育期成本刚性、门店关闭及商誉减值等多重因素共振所致。2025年第四季度单季实现营业收入24.41亿元，归母净利润为-1.64亿元，扣非净利润为-1.86亿元，三项指标延续全年负向趋势，且扣非净利润亏损幅度较前三季度进一步扩大。

业态与区域结构持续集中化。百货与购物中心业态合计收入占比升至56.34%，其中百货业态收入37.18亿元、占比34.32%，购物中心业态收入23.86亿元、占比22.02%，综合型商业载体成为营收主力。区域分布方面，华北地区实现收入50.20亿元、占比49.46%，西南地区收入20.48亿元、占比20.17%，二者合计贡献近七成营收，区域集中度持续抬升；而华中、华南、东北、华东四区域收入占比合计不足23%，西北与西南合计占比31.48%，显示资源进一步向核心城市群集聚。在经营策略上，公司通过降本增效压降人工、广告、能源、修理及折旧等费用，销售费用同比下降11.22%至15.58亿元，但毛利下滑影响显著，综合毛利率为38.72%，同比下降1.28个百分点，未能对冲收入下滑与成本刚性叠加带来的压力。净利率由上年度的2.36%转为-0.39%，盈利质量明显弱化。

非经常性损益占比畸高凸显主业承压。2025年度非经常性损益总额为1.17亿元，占归母净利润绝对值的294.3%，其构成主要为对非金融企业收取的资金占用费5,687.95万元及营业外收支4,780.05万元。该比例远超正常波动区间，表明扣非净利润已深度失衡，主业造血能力面临严峻考验。

同期，公司未开展研发活动，研发费用为0元，研发人员数量未披露；数字化转型投入体现在“门店数字化转型与信息系统升级改造项目”，累计投入2.43亿元、进度42.15%；而“门店优化改造项目”仅投入0.695亿元、进度6.34%，西单店等重点项目延期至2028年12月。“通州文旅区配套商业综合体项目”和“北京法雅商贸新开店铺建设项目”均已终止。资本运作方面，公司于2025年完成股份回购注销1,111.80万股，总股本由11.35亿股减至11.24亿股；控股股东仍为北京首都旅游集团有限责任公司，持股比例33.17%，实际控制人仍为北京市国资委。

分红政策方面，2025年度拟不进行利润分配，亦不以资本公积金转增股本；2024年度每股派息0.08元（含税），合计派发现金红利8,991.45万元。

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