纬达光电回复北交所年报问询 毛利率下滑系产能爬坡期叠加售价下行

同壁财经讯，佛山纬达光电材料股份有限公司（证券简称：纬达光电，证券代码：920001）6月12日披露关于对北京证券交易所2025年年报问询函回复的公告，就毛利率持续下滑、季度经营业绩波动、存货、固定资产及在建工程、长期待摊费用、长期股权投资、应收账款核销等七大方面问题进行逐项回复。

据同壁财经了解，纬达光电主营业务为高性能定制化中小尺寸偏光片的研发、生产及销售，产品应用于新能源汽车、智能电表、工控仪表及家电等领域。2022年至2025年，公司毛利率分别为38.23%、30.37%、28.49%、12.60%，连续四年下滑，其中2025年度较上年同期下降15.89个百分点。2025年度营业收入2.13亿元，同比减少2.28%；营业成本1.86亿元，同比增加19.44%。

公司回复称，毛利率下滑核心原因在于偏光片业务承压。2025年偏光片毛利率9.39%，较上年同期下降17.80个百分点，主要系偏光膜三期项目投产运行，新增生产线处于产能爬坡期，产能尚未完全释放，折旧摊销、人工等成本费用增加，叠加产品售价下降所致。偏光片平均销售单价从2022年的147.15元/平方米降至2025年的100.46元/平方米，累计降幅31.73%；2025年单位成本91.02元/平方米，同比上升10.07%。

偏光膜三期项目新增产线对2025年度营业成本增加约2820.62万元，占当期营业成本15.16%，其中新增固定资产折旧及摊销608.67万元、人工费用620.54万元、能耗费用713.98万元。公司2025年上胶段产能利用率66.99%，拉伸段产能利用率35.97%，预计2027年末有望达产，达产后产品毛利率可恢复至行业综合水平20%以上。

季度业绩方面，2025年第四季度营业收入5540.64万元，与前三季度基本持平，但净利润亏损2878.64万元，主要系四季度产品平均销售价格环比下降14.48%、新产线试投产导致单位成本上升、存货跌价准备计提增加566.26万元及投资损失增加239.91万元等多重因素叠加。公司强调不存在异常销售退回、集中计提资产减值准备、加速费用化处理及集中调节利润情形，年审会计师已执行截止测试等审计程序并确认相关会计处理合规。

存货方面，2025年末存货账面余额9644.08万元，存货跌价准备期末余额1190.53万元，较上年同期增加58.80%，计提比例12.34%，与同行业可比公司不存在重大差异。截至2026年5月31日，存货期后销售或领用比例达65.83%。

固定资产方面，2025年末固定资产账面价值19953.45万元，较期初增加153.93%，主要系偏光膜三期项目完工转固所致。该项目预算25687.44万元，截至报告期末工程累计投入占预算比例92.85%，工程进度99.90%。

长期股权投资方面，公司联营企业广东立原新材料科技有限公司2025年度净利润亏损1322.27万元，公司按权益法确认投资损失495.85万元。立原新材核心产品液晶涂布型光学补偿膜已进入小量中试阶段，预计2026年内启动上量。

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