百川畅银2025年营收3.94亿元同比减少12.85%，归母净利润亏损4.01亿元

蓝鲸新闻4月28日讯，4月28日，百川畅银发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入为3.94亿元，同比减少12.85%；归母净利润为-4.01亿元，同比减少41.94%；扣非净利润为-3.86亿元，同比减少52.27%。营收与利润同步承压，亏损规模扩大，反映主营业务增长动能持续减弱。

营收结构进一步集中，电力收入占比达43.34%，热力收入占比19.55%，二者合计贡献超六成营收；沼气发电销售收入和毛利率同步下滑，主因行业政策推动垃圾焚烧替代卫生填埋，导致填埋场垃圾进场量减少；境内市场收入占比96.03%，境外收入为1563.72万元，主要来自哥伦比亚、马来西亚等地已并网电站，新增三个电站在建，但境外收入占比仍维持在3.97%未变。

资产减值损失成为当期利润大幅下滑的核心因素。2025年计提资产减值损失2.67亿元，直接拖累归母净利润及扣非净利润分别同比下滑41.94%和52.27%。其中，扣非净利润降幅大于归母净利润，凸显主业经营压力加剧。

2025年第四季度单季实现营业收入9270.71万元，归母净利润为-3.24亿元，扣非净利润为-3.13亿元，三项指标均呈现显著负值，且亏损规模占全年比重超八成，显示经营恶化趋势在年末加速显现。

毛利率为20.78%，同比上升5.86个百分点，但净利率为-102.70%，较2024年的-62.43%进一步恶化，表明成本端改善未能对冲资产减值等大额非现金支出影响，盈利质量持续承压。非经常性损益绝对值仅占归母净利润绝对值的3.68%，对利润总额影响有限。

经营活动产生的现金流量净额为1.15亿元，同比增长92.58%，主要因本期收到的电价补贴款较上年同期增加。该指标与同期大幅亏损形成明显背离，反映公司现金流管理能力尚可，但盈利可持续性面临挑战。

研发投入金额同比下降48.41%至298.09万元，研发人员减少20.90%至106人，研发投入占营收比重由1.28%降至0.76%。上述变化与公司暂停浙江德清异质结电池光伏项目投资、暂缓上海异质结电池光伏研发项目中试线推进直接相关。销售费用同比下降49.82%至72.26万元，绝对额显著收窄，系公司收缩部分非核心业务推广、聚焦存量项目运营的策略调整所致，但未能缓解资产减值带来的利润冲击。

2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本，原因为合并报表未分配利润为-1.73亿元。

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