绿通科技2025年营收9.90亿元增19.12%，归母净利润4404万元同比下滑69.01%

蓝鲸新闻4月25日讯，4月24日，绿通科技发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入9.90亿元，同比增长19.12%；归母净利润为4,404.01万元，同比下滑69.01%；扣非净利润为216.91万元，同比下滑97.95%。营收增长主要源于境外市场收入扩张及新增半导体设备业务并表影响，但盈利指标大幅承压，呈现显著“增收不增利”特征。

2025年第四季度单季归母净利润为-2,593.62万元，扣非净利润为-3,588.48万元，两项指标均由正转负；当季营业收入为3.99亿元，占全年比重达40.31%。

盈利质量明显弱化，非经常性损益对利润构成高度依赖。全年非经常性损益总额为4,187.10万元，占归母净利润比例达95.15%。其中，理财产品及结构性存款产生的公允价值变动损益及处置损益为5,138.03万元，构成非经常性损益的主要来源。扣非净利润仅216.91万元，同比减少97.95%，主要系资产减值准备计提增加及美国市场毛利贡献减少所致。

境外市场收入占比65.28%，达6.46亿元；境内收入占比34.72%，为3.44亿元。美国“双反”调查及高额关税导致美国市场业务拓展受阻，毛利贡献减少4,260.76万元；非美市场定制化业务人工及管理成本上升，进一步压缩盈利空间。高尔夫球车与观光车合计贡献超半数营收，其中高尔夫球车收入为3.73亿元，占营业收入比重37.70%；观光车收入为1.66亿元，占比16.75%。半导体设备业务作为2025年9月新增并表板块，未在年报中单独列示收入规模，但其毛利率为32.81%，高于公司整体水平；合并后整体毛利率为25.70%，同比下降3.09个百分点。

研发投入增至4,292.59万元，同比增长45.44%，研发人员由77人增至102人，增幅32.47%，研发费用占营收比重升至4.34%。销售费用达4,114.55万元，同比增长45.08%，增速与研发投入趋同，主要系合并大摩半导体后销售体系整合及新业务市场开拓所致。但该项费用增长未转化为利润支撑，叠加毛利率下降，加剧盈利压力。经营活动产生的现金流量净额为5,891.88万元，同比下降79.58%，财报披露该变动主要系本期合并大摩半导体所致；同期财务费用为799.14万元，同比增长125.70%。

股东结构方面，公司注销回购股份548.20万股，总股本由1.47亿股变更为1.41亿股，前十大股东未发生重大进出变动。分红预案显示，公司以总股本1.41亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税），合计派发现金股利706.44万元（含税），该预案尚需提交股东大会审议。“年产1.7万台场地电动车扩产项目”已于2025年2月结项；“研发中心建设项目”“信息化建设项目”预计于2026年12月31日前完成投资。

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