地缘缓和+加息预期降温+AI算力驱动，有色矿业强势反弹，金钼股份冲击三连板

6月15日早盘，有色金属板块强势上涨，有色矿业ETF招商（159690）开盘即快速拉升，盘中涨幅一度涨超4%，金钼股份冲击三连板，赤峰黄金、江西铜业、锡业股份、紫金矿业、洛阳钼业等涨幅居前。

消息面上，美伊和平协议取得重大突破。上周五，巴基斯坦总理在社交媒体上确认，伊朗与美国已就和平协议最终文本达成一致。同日，特朗普宣布取消对伊朗军事打击计划。这一地缘风险的超预期缓解，直接解除了压制有色金属板块近一个月的最大宏观利空，市场交易情绪迅速升温。

另一方面，美联储加息预期显著降温。美国5月核心CPI环比仅增0.2%，低于市场预期的0.3%，同比2.9%较前值回落。CME数据显示，截至6月13日，美联储年内至少加息一次的概率已从此前的92%骤降至83%。6月17日FOMC会议成为关键节点，市场预期新任主席沃什不会释放极端鹰派信号。

另一方面，“算力金属”概念持续发酵，近日，SK海力士宣布已完成375层NAND闪存的生产验证，并计划在今年年底前正式量产。而此次迭代最大的技术亮点，在于使用钼材料替代传统钨材料制作字线。在同等微缩尺寸下，钼的电阻更低，能够有效加快数据读写速度。

其他金属方面，铜被称为AI“血液”——全球数据中心及配套电网的大规模扩建带动铜需求跃升；铝作为电力“骨架”，在电网投资加速背景下需求刚性增长；钼作为特种钢的核心添加元素，同样受益高端制造扩张。

中信证券观点认为，外部环境迎来重大变化，有色作为前期受损最严重的板块有望迎来反弹行情，叠加中报业绩预期，本轮反弹的持续性和强度或超过以往。品种选择上，上游资源品环节，我们持续推荐铜和锂，需求的确定性依然是今年的稀缺主线；随着外部局势好转，黄金短期或迎来强劲反弹，铝也有望跟涨。

华福证券提出“能源转型+AI算力驱动有色长牛”的长期逻辑，同时指出铜铝板块估值较低，未来随着产能供应弹性限制以及绿色金属附加值增高，估值仍有上升空间。

有色矿业ETF招商（159690）跟踪中证有色金属矿业主题指数，聚焦纯上游矿产资源开采环节，不含中下游冶炼加工。持仓结构中，铜+铝+黄金+稀土权重占比达62%，是把握“算力金属+黄金避险”双主线的高效工具。

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