驱动力（920275）2025年毛利承压，宠物及反刍业务持续拓展

驱动力（920275）于5月18日披露投资者关系活动记录，就毛利率下降原因、新产品方向、宠物业务进展及净利润变化等问题作出回应。

针对2025年毛利率下降，公司说明“由于2025年养殖行业持续低迷，公司毛利率较高的造血系列1、2产品销售承压，报告期收入同比减少1059.59万元，下滑21.27%；而毛利率较低的造血系列3产品经过多年的探索及市场打磨，逐步打开市场，报告期收入同比增长1448.49万元，涨幅69.54%”，导致造血类产品营业成本同比增加23.36%，“毛利率同比减少10.04个百分点，报告期公司整体毛利率同比减少9.61个百分点”。

关于净利润变动，公司披露2025年净利润为445.99万元，2024年为1383.31万元，“净利润同比减少937.32万元”，主要原因包括营业毛利同比减少532.27万元、信用减值损失同比增加250.87万元、管理费用同比增加142.02万元，以及对联营企业的投资收益同比减少107.11万元。

新产品方面，公司披露2025年推出的新产品有“膘无忧、蛋多靓、牲血多仔康、谷饲5.0等造血相关产品”，研发方向围绕为行业提质、增效、降本开展。反刍领域，公司表示“谷饲牛料是公司研发团队在反刍领域的一大突破”，目前推广工作已初见成效，但“销售占比仍较小”。

宠物业务方面，公司说明“2025年10月，新设立控股子公司广州宠小幸宠物用品有限公司，主打‘亨利爸爸’品牌，拓展宠物市场”，目前已组建电商销售团队，主要在抖音、京东、天猫等平台推广销售，“目前仍处于业务的开拓期，销售规模较小”。公司表示“本次再启宠物业务，期望发挥公司的技术优势、平台优势，整合合作伙伴的营销优势”，未来将尝试造血产品在宠物粮或宠物保健中的应用。

此外，公司已完成办公地址搬迁，在广州市黄埔区购置房产总面积1283.25平方米，“其中用于研发中心建设项目面积1000.00平方米、用于办公区域面积为283.25平方米”。

同壁财经了解到，公司主营业务是研发、生产、销售具有提升动物造血能力的添加剂、添加剂预混料等。公司的客户主要包含饲料厂、养殖场及经销商。公司拥有自主研发的专利技术、核心团队、生产许可经营资质等，为畜类、禽类、水产、反刍动物的养殖场和饲料厂提供能提升动物造血能力的生物环保型的添加剂预混料和抗应激、诱食功能的添加剂预混料产品和相关技术服务。

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