国联安基金罗春鹏：短期市场或存不确定性，二季度有望迎全面反弹机遇

国联安基金首席策略分析师、养老金及FOF投资部副董事、 基金经理罗春鹏：高油价、美国金融环境收紧与地缘冲突持续扰动全球风险偏好，短期市场仍存在不确定性；但中国经济具备较强韧性，出口与地产板块逐步改善，今年五六月份市场或有望迎来反弹窗口，下半年或将启动全面上涨行情。

罗春鹏认为，全球市场低迷主要受三大因素压制。一是油价高位运行，亚洲部分地区出现能源短缺，不仅推高成本、抑制总需求，更直接冲击海外生产活动，对全球经济形成实质性拖累。二是美国金融环境收紧，美元走强与实际利率上行压制金融资产，即使是像黄金这类避险资产业也受到负面影响。三是美国经济周期已运行至高位，本轮周期自2023年启动已近三年左右，叠加私募信贷风险扩散、信用债利差走阔，融资环境趋紧，进一步加大美国经济下行压力。目前地缘冲突尚未出现明确缓和信号，地缘风险将持续扰动市场。

对比海外，中国经济展现出更强韧性。罗春鹏表示，海外能源短缺制约生产，而中国以煤炭为主、新能源也能提供额外保障，国内产能可有效弥补海外缺口，今年出口景气度有望持续。房地产市场逐步触底回升，以上海为代表的核心城市政策落地后，二手房流动性改善，刚需盘被激活。当前核心地段小户型租金回报率约2.4%，接近公积金贷款利率，同时房价已回落至2016年初水平，配置性价比凸显，部分资金开始入场布局，预计下半年地产企稳信号更明确。

对于市场节奏与投资方向，罗春鹏表示，上半年市场整体震荡偏弱，五六月份或迎来阶段性反弹；随着风险释放与预期明朗，四季度后有望开启由科技、地产产业链、消费共同驱动的全面反弹。中长期看，明年初或启动新一轮经济周期，通胀回升将带动多板块机会。科技领域投资主线将从AI基础设施转向AI应用，随着技术迭代与爆款应用落地，AI应用或有望成为未来核心方向。

罗春鹏提醒，今年需警惕美股趋势性下行风险，美股已连续三年强势，在周期下行阶段调整概率较高。A股市场短期波动不改中长期修复趋势，当前市场调整为后续上涨打开空间，建议投资者耐心等待布局时机，下半年可重点把握全面反弹机遇。

风险提示：仅代表国联安基金当时市场观点。市场有风险，投资须谨慎。本材料是基于国联安基金认为可靠的已公开信息制作，在任何情况下，本材料的信息或所表达的意见并不构成对任何人的投资建议，亦不作为宣传推介材料或任何法律文件。投资者不应将本观点视为做出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为可以取代自己的判断，投资者自行承担任何投资行为的风险与后果。

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。