金河生物2025年营收28.78亿元增21.41%，扣非净利1564.83万元降81.32%、Q4单季巨亏超亿元

蓝鲸新闻4月29日讯，4月28日，金河生物发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入为28.78亿元，同比增加21.41%；归母净利润为2755.67万元，同比下降72.50%；扣非净利润为1564.83万元，同比下降81.32%。

营收增长主要由兽用化学药品业务驱动，该板块收入占比达63.48%，叠加海外销售占比提升至40.68%，共同支撑整体规模扩张。但利润端承压显著，全年归母净利润降幅远超营收增速，核心拖累来自第四季度单季归母净利润亏损11151.15万元、扣非净利润亏损10927.34万元，两项指标均由前三季度盈利转为大幅亏损，构成全年利润结构的重大转折。

非经常性损益总额为1190.84万元，占归母净利润的43.21%。其中政府补助2104.98万元，占比达176.77%，属与日常经营相关但不具备持续性的收益。尤为关键的是，本期计提吉林佑本商誉减值准备17499.48万元，该事项被归类为非经常性损益，未纳入扣非净利润计算范围。剔除该项影响后，调整后归母净利润为17736.97万元，较上年同期增加4253.40万元，同比增长31.55%。但该调整并未改变扣非净利润大幅下滑的事实，其同比降幅（81.32%）仍显著高于归母净利润降幅（72.50%），反映主营业务盈利基础持续弱化。

研发投入为11654.53万元，同比增长23.98%，占营收比重升至4.05%，但研发人员数量为261人，同比减少5.09%，显示投入向单人效能集中，结构更趋集约化。销售费用为16677.14万元，同比增长20.58%，与营收增速基本匹配，但未能对冲利润下滑压力，尤其在Q4单季大额亏损背景下，刚性费用对盈利形成持续挤压。财务费用同比增长38.14%，主因美元资产汇兑损失增加及六期项目贷款利息停止资本化；经营活动现金流净额同比下降5.92%，系承兑汇票结算及转让抵账规模扩大所致。

兽用化学药品与兽用生物制品合计占主营业务收入超七成，其中化药占比63.48%，生物制品仅10.90%，后者占比未见提升，化药主导格局进一步强化。国内销售占营业收入59.32%，国外销售占40.68%，外销比例较以往明显上升，海外市场已成长为接近四成收入来源的稳定支撑板块。毛利率同比提升0.35个百分点，系营收增长幅度大于营业成本增幅所致，但该改善未能传导至利润端，凸显成本传导效率与费用管控能力面临挑战。

吉林佑本商誉减值计提17499.48万元，直接导致归母净利润大幅下滑，亦暴露该标的资产质量持续恶化风险。公司同步中止非洲猪瘟冻干灭活疫苗研发和申报，表明在重大疫病疫苗领域战略收缩。控股股东内蒙古金河控股有限公司持股比例由31.33%降至28.41%，控制权结构发生微调；新增全资子公司金河艾宠易（上海）、金河（托克托县）污水处理有限公司，反映环保与宠物医疗等新业务布局持续推进。动物疫苗生产基地建设项目（一期）进度为82.21%，累计投入40370.87万元；“生产工艺系统降耗增效改造项目”已于2025年12月25日结项并转固。公司取消监事会设置，治理结构出现调整。现金分红方面，拟每10股派发现金红利1.00元（含税），分红总额7556.83万元。

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