盘龙药业2025年归母净利润9627.94万元同比降19.95%，研发费用大增41.49%且西北区域收入占比升至38.76%

蓝鲸新闻4月27日讯，4月27日，盘龙药业发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入为11.41亿元，同比增长17.15%；归母净利润为9627.94万元，同比下降19.95%；扣非净利润为8675.39万元，同比下降22.96%。

营收增长主要来自中药饮片及医药商业配送等低毛利业务扩张，但该结构变化叠加成本上升，导致毛利率同比下降8.95个百分点至51.89%，净利率由2024年的12.33%降至8.44%。自产中成药仍为第一大业务板块，收入占比56.46%，其毛利率仅微降0.66个百分点，维持高位；中药饮片收入占比升至20.60%，拉低整体盈利水平。

分季度看，2025年第四季度营业收入为2.99亿元、归母净利润为647.35万元、扣非净利润为428.38万元，三项指标均为全年各季度最低，显示当季主业承压明显。

主业盈利承压与现金流阶段性承压并存。扣非净利润降幅（22.96%）大于归母净利润降幅（19.95%），主要系非经常性损益中政府补助达1257.28万元，对归母净利润形成一定支撑。剔除该影响后，主业盈利下滑趋势更为清晰。经营活动产生的现金流量净额为6301.06万元，同比下降59.76%，主要因本期支付存货采购款增加所致。尽管销售费用同比下降4.84%至3.49亿元，在营收增长17.15%背景下实现压缩，但费用管控未有效传导至经营性现金流改善，反映销售端回款节奏或供应链账期管理面临压力。

研发投入为5311.10万元，同比增长41.49%，占营业收入比例升至4.65%，研发人员增至80人、较上年增加5人，投入增幅显著高于营收增速，体现向高技术附加值产品延伸的研发重心转移。

区域集中度持续强化与资本运作调整同步推进。西北地区收入占比达38.76%，继续稳居第一大区域市场；华东、中南地区分别以17.42%和15.74%位列第二、第三；西南与华北地区占比相近，东北地区占比最低，仅为4.68%，区域集中度进一步向西北倾斜。

股东结构方面，报告期内无重大变更，控股股东及实际控制人仍为谢晓林，持股比例34.99%。

分红方案为以10590.75万股为基数，每10股派发现金红利2.5元（含税），合计派发2647.69万元；同时以资本公积金每10股转增3股。

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