中国“万亿市值AI龙头”，拉爆涨停！黄仁勋，大消息！

5月13日，市值万亿的工业富联（601138.SH）低开后爆拉，最终封住涨停，总市值来到14058亿元！

消息面上，特朗普访华之旅，最后一刻，英伟达掌门人黄仁勋跟随特朗普登机，实实在在上演“大反转”！

而工业富联与英伟达深度合作，资本市场情绪也为之一振。

黄仁勋“反转”登机暗含中美合作预期

特朗普启程访华之前，大家发现黄仁勋竟然不在访华代表团名单上。

黄仁勋是全球最高市值公司英伟达掌门人，英伟达也是近些年中美半导体领域博弈的焦点之一。黄仁勋不跟随特朗普访华，可以说相当“违和”。

白宫官方给出的理由说此次访华更侧重农业与航空。

这一说法显然没啥说服力，因为高通和美光的CEO都在名单里，这两家都是半导体巨头，高通、美光跟农业航空有多大关系？凭啥英伟达不能来？

然而，最后一刻，黄仁勋登上了特朗普的飞机。

信号值得玩味，在科技领域，美国半导体行业，与中国有更多的生意可以谈。

过去相当长一段时间，英伟达的高端芯片被禁止向中国销售，英伟达因而长期为中国市场提供减配版芯片。2025年12月，美国总统特朗普批准对华出售英伟达的H200芯片，算是一定程度上修改了禁令，不过附加了25%的定金抽成。

但这个生意目前进展不容乐观。今年4月，美国商务部长卢特尼克表示，尽管已获出口许可，但中国没有采购H200芯片。

事实上，关于英伟达高端芯片对中国的销售，无论美国还是中国，都既有需求又有顾虑。

对美国而言，中国采购英伟达高端芯片，意味着英伟达可以获得巨大的商业利益，与此同时，中国AI发展的技术路线会因而主动适配英伟达的生态系统，长远利益难以估量。

但另一方面，放开让中国采购英伟达高端芯片，短期内会让中国AI大模型水平快速提升，威胁美国在AI领域的主导地位。

对中国而言，采购英伟达高端芯片可以提升训练大模型的效率，但不可忽视安全问题，对英伟达高端芯片形成依赖不利于国产算力芯片发展，将阻碍自主可控。

因为，黄仁勋应该跟随特朗普来中国，更有利于中美合作谈判，有利于中美形成共识。

聊聊工业富联这家公司

工业富联主营业务包括云计算、通信网络及移动网络设备、工业互联网。

“云计算”业务是公司第一大业务，2025年营业收入6026.79亿元，占总营收66.75%。

“云计算”业务即与AI基建相关，重要客户就是英伟达。

工业富联为英伟达代工AI服务器，英伟达的AI服务器卖给微软、亚马逊等科技大厂，最终服务于云计算、大模型训练与推理、企业级AI应用等。

如果说英伟达是AI产业链的上游“卖铲人”，工业富联则是帮英伟达制造“铲子”的公司。

受益于AI产业爆发，工业富联云计算业务近年持续高增。

2024年，公司云计算业务营收同比增长64.37%。2025年，其云计算业务营收同比增长88.70%。

据国泰君安今年3月1日研报，云计算业务是工业富联增长主引擎，其中AI服务器收入占比快速提升，尤其在GB200NVL72等机柜级系统带动下，单柜价值量显著提升。通信网络业务同步高增，800G交换机单季收入同比激增超27倍，预计2026年仍为出货主力，并与即将上量的1.6T/CPO技术形成代际接力。这两大业务共享下游客户AI资本开支，协同效应显著，共同推动公司进入“量价齐升”的高增长通道。

看看工业富联的业绩。

2025年，公司营收为9028.87亿元，同比增长48.22%；归母净利润352.86亿元，同比增长51.99%。

2026年第一季度，公司营业收入2510.78亿元，同比增长56.52%；归母净利润105.95亿元，同比增长102.55%。

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