科技震荡，方显稳健"真章"

Hi，投资者~您买的固收增强产品，加的是成长，还是价值？

细心的朋友可能会发现，近期个别固收增强产品回撤较大，与科技股呈现出同向波动。

我们认为，在当前科技股估值较高、短期盈利盘较大的行情下，有避险需求的投资者，追求稳健之道，是选择与科技类资产低相关、甚至负相关的产品，或许能在科技浪潮的汹涌波涛中，真正起到"压舱石"的作用。

极致化风格不可怕，可怕的是耐不住诱惑、在高位风格漂移。

今天，就为大家介绍两只耐住寂寞、长期坚守价值风格的产品，一只二级债基，一只红利风格的主动量化基金。

一、国联安添利增长债券：连续6年跑赢市场的二级债基

国联安添利增长债券（A：003275C：003276）
基金经理：国联安权益投资部 董事总经理 邹新进

在全市场近600只二级债基中，能够连续6年（2020-2025年）排名同类前1/2的产品，仅有4只。国联安添利增长债券A，就是其中之一。(数据来源：银河证券基金研究中心，基金排名来自银河证券，同类基金为普通债券型基金（二级）（A类））

潮起潮落，国联安添利增长也曾多次面临短期波动，但老将邹新进始终坚持逆向投资风格，不为短期诱惑所动摇，真正致力于为持有人带来实实在在的长远收益。

(数据来源：万得资讯，基金定期报告，银河证券基金研究中心，基金排名来自银河证券，同类基金为普通债券型基金（二级）（A类），截至2025.12.31，业绩经托管行复核。评级来自银河证券，截至2026.4.3）

过往业绩：国联安添利增长债券A/C转型于2019.4.30，历任基金经理为冯俊（2016.9.29-2017.01.19）、吕中凡（2016.9.29-2019.12.31）、薛琳（2019.01.31-2020.05.25）、王欢（2019.12.31-2021.12.22）、邹新进（2019.12.31-至今），该基金在2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、2025年业绩回报分别为：9.54%/9.05%、9.40%/8.91%、-0.51%/-0.96%、1.51%/1.05%、5.39%/4.92%、10.12%/9.62%，同期业绩比较基准为：2.62%、1.50%、-1.78%、0.71%、6.13%、0.30%，业绩比较基准：中债综合指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%。数据来源：万得资讯、基金定期报告，截至2025.12.31，数据经托管行复核。基金有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩并不预示其未来表现。

老将邹新进拥有超过22年的证券从业经验，其中基金经理任职经验达16年，擅长价值投资，坚持"性价比"导向的选股思路。不追热点，不炒概念，在市场狂热时保持清醒，在市场恐慌时敢于布局。

国联安添利增长债券是邹新进管理近6年的代表作产品。

基金致力于可持续的、中等回撤的、相对较高的投资回报，以可转债、股票投资为强项，构建了"三足鼎立"的收益来源：

• 股票部分：坚持性价比导向的价值投资，仓位区间5-20%

• 可转债部分：按照邹新进独创的"一个目标、两条途径、三个步骤"十二字真金策略，精选进可攻、退可守的平衡性转债，仓位区间5-35%

• 纯债部分：以流动性管理为主要目的，只配中短久期利率债，遵循"信用债、长久期、高杠杆"三不戒律。

正是这样的配置框架，让国联安添利增长在科技狂潮中始终保持定力，不盲目追逐热点，而是专注于挖掘真正有价值的投资机会。

国联安添利增长债券持仓几乎与科技板块负相关，始终坚守价值资产，是科技震荡市中真正的“避风港”。

邹新进最新观点：趋势的力量、反噬与反哺

基金经理月度观点分享，一直是国联安基金的特色。

邹新进在7月最新观点中表示：浩浩荡荡的资金流向AI板块形成的趋势碾压了对于叙事透支和估值高企的担忧。非AI产业平庸的经济数据更是加大了这个趋势的力量。对于AI板块短期赚钱效应的贪婪与对于非AI板块短期亏钱效应的恐惧同时割裂作用于投资者的心理。

但是，常识依然是有效的，人性的周期也是存在的。估值范围可以变得更宽，估值方法可以多种多样，但终究也是受限的。AI爆发导致产业链供应紧缺而形成的暴利，最终会在某一天，因扩产而难以较长时间维系；与此同时，AI板块在全市场的市值比重越来越高，短期剧烈波动的可能性在持续增加。

由于量化交易及杠杆交易的作用较以前更大，反噬的过程可能是短暂而剧烈的。反噬过后，AI板块将会分化，基本面良好、估值回归合理的AI长期受益品种仍将占据投资者的视野，而依靠短期概念爆发的众多牛鬼蛇神将进入长期去泡沫阶段；在AI板块被反噬的过程中，非AI板块预计也将得到短暂的反哺，反哺过后，非AI板块也将分化，基本面良好、被抽血的非AI品种将回到正常状态，而平庸者仍将平庸。

二、国联安红利慧选混合：更“聪明”的红利基金

国联安红利慧选混合（A：023186C：023187）

当下全球进入一个相对低利率的环境，存款收益逐步下行，部分投资者期望能找到一种收益略高于存款，同时风险相对可控的资产进行长期投资。国联安红利慧选混合正式怀揣着这份初心而生的产品。

红利型资产具备"进可攻，退可守"的能力，在低利率环境下，其权益属性相较于存款更具吸引力；如果利率上行风险兑现，其抵御风险的能力相较于成长类资产也更有优势

红利+量化，双重赋能

红利慧选混合由国联安基金主动量化团队管理，该基金产品以"红利为锚、量化赋能、纪律控险"的投资策略：以兼具分红意愿与分红能力的上市公司为核心投资方向，确保收益来源的可持续性；以财务质量为核心维度，运用量化手段从盈利能力、成长性、估值等多角度精准筛选，在红利池内提纯优质标的以追求超额收益；同时以严苛的交易纪律动态监控各策略模块的配置比重，将整体波动风险力争框定在可控区间。

量化手段赋能：分域精选个股

红利是个很大的范畴，不同的红利类公司，收益风险特征具有极强的差异性。为了做到精细化管控收益以及风险，国联安主动量化部对可投资的股票池进行了逐级的拆分，为每一家公司找到其对应的特征刻画域，同属于一个域内的公司具有更高的可比性和相关性，进而对每个域进行单独建模，打造专一适配的基本面选股模型。

在实际管理中，不断优化交易节奏，做最有性价比的交易，在控制换手的同时最大程度的兑现模型预期收益。

严控回撤：尊重常识，保持敬畏

控制产品的波动和回撤风险，一直是主动量化部在运行策略过程中的核心目标之一。

举个例子：今年三月初，中东地区爆发地缘冲突。从过往历史复盘来看，这种级别的突发事件在大多数情况下对于A股市场都会造成较大程度的负面影响。即便主要的投资方向是红利类资产，也不可避免的会遭受来自市场整体层面的冲击。

在这种情况下，出于对产品回撤风险负责的考量，基金经理主动延缓了建仓周期，控制股票仓位在相对较低的水平下运行，同时积极地通过衍生品来对冲市场风险。

从资管角度看，风险管理与收益兑现是同等重要的事。

"即时反馈"：提升持有体验

国联安红利慧选混合型发起式基金成立于2025年12月23日，已分别以2026年3月23日、2026年4月16日为收益分配基准日完成两次分红。

根据基金合同约定："在符合基金分红条件的前提下，可每月度进行1次收益分配。"

月月分红是美好愿景，也是全力以赴的方向。一只主动权益基金想要做到高频率分红，其实是非常不容易的，本质是用偏股型产品去力争绝对收益。

但国联安主动量化团队主动开启了这个挑战。期望通过这种模式，让持有人在比较漫长的投资周期里也能相对频繁的收获一些即时反馈，进而改善投资者的持有体验。

写在最后

科技浪潮汹涌，有人追逐风口，有人坚守价值。

科技股投资固然是星辰大海，但我们也需要在投资组合中配置一些"不一样"的资产——它们不凑热闹，不追热点，却能在市场剧烈波动时，为您的资产撑起一把"保护伞"。

国联安添利增长——连续6年跑赢市场的二级债基，老将邹新进掌舵，可转债+价值股双轮驱动，追求可持续的中等回撤的相对较高回报。

国联安红利慧选——红利+量化的完美结合，严控回撤，高频分红，在低利率时代为您寻找"进可攻、退可守"的稳健收益来源。

科技震荡之时，方显稳健"真章"。

费率说明：

国联安添利增长债券A类的申购费率具体为：申购金额在100万元以下的申购费率为0.70%，申购金额在100万(含)至500万元(不含)的申购费率为0.50%，申购金额在500万元（含）以上的申购费为1000元/笔。C类份额不收取申购费。A/C类份额的赎回费率具体为：持有期限少于7日，A/C类赎回费率均为1.50%；持有期限大于7日（含）少于30日（不含），A/C类赎回费率均为0.10%；持有期限大于30日（含）少于180日（不含），A/C类赎回费率均为0%。

国联安红利慧选混合发起式A类的申购费率具体为：申购金额在100万元以下的申购费率为1.50%，申购金额在100万(含)至500万元(不含)的申购费率为1.20%，申购金额在500万元（含）以上的申购费为1000元/笔。C类份额不收取申购费。A/C类份额的赎回费率具体为：持有期限少于7日，A/C类赎回费率均为1.5%；持有期限大于7日（含）少于30日（不含），A/C类赎回费率分别为0.75%/0%；持有期限大于30日（含）少于180日（不含），A/C类赎回费率分别为0.5%/0%;持有期限大于180日（含），A/C类赎回费率均为0%。

温馨提示：敬请投资者阅读更新的《招募说明书》及销售机构相关公告了解详细情况。场内交易费用以证券公司实际收取为准。

风险等级：

国联安添利增长债券A/C类风险等级为R2（低风险），国联安红利慧选混合发起式A/C类、A500红利ETF国联安、风险等级为R3（中风险），本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。本资料为宣传材料，不作为任何法律文件。本资料所提供的资讯均根据或来自可靠来源，仅供参考，不构成对投资者的实质性建议。基金管理人承诺以诚实守信勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证其管理的基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成特定基金业绩的保证。中国证监会对基金的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质判断、推荐和保证。我国基金产品运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金详情请认真阅读本基金的招募说明书、基金合同、基金产品资料概要等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资“买者自负”原则，在做出任何投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。以上产品由国联安基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。    

免责声明：所有平台仅提供服务对接功能，资讯信息、数据资料来源于第三方，其中发布的文章、视频、数据仅代表内容发布者个人的观点，并不代表泡财经平台的观点，不构成任何投资建议，仅供参考，用户需独立做出投资决策，自行承担因信赖或使用第三方信息而导致的任何损失。投资有风险，入市需谨慎。