京运通2025年营收31.13亿元同比降32.2%，扣非净亏损收窄47.59%至12.63亿元

蓝鲸新闻4月28日讯，4月28日，京运通发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年实现营业收入31.13亿元，同比减少32.20%；归母净利润为-14.80亿元，亏损同比收窄37.30%；扣非净利润为-12.63亿元，同比收窄47.59%。三项盈利指标均呈亏损状态，但收窄幅度逐级扩大，其中扣非净利润收窄最为显著，反映主营业务减亏成效强于非经常性损益调节影响。

核心业务结构持续固化，新能源发电与新材料两大板块合计贡献收入25.56亿元，占总营收比重达82.11%。其中，新材料业务收入15.25亿元、占比48.99%，规模居首；新能源发电业务收入10.31亿元、占比33.12%，较往年明显回落。国内收入27.27亿元、占比93.65%，海外收入仅0.17亿元、占比6.35%，市场高度集中于境内，越南、新加坡及中国香港等区域构成全部境外收入来源，未见实质性海外拓展进展。乐山二期募投项目工程进度达88.24%，期末余额4.72亿元；贵州兴业光伏电站项目已全额投入1.75亿元，资产布局在新能源发电领域持续推进。

经营质量出现结构性改善。经营活动产生的现金流量净额为8.57亿元，由上年的-2.30亿元转为大幅净流入，财报披露该变化系本期加强新材料业务的生产及销售管理所致。销售费用为1625.58万元，同比减少53.29%，降幅超过营收降幅（32.20%），显示销售端精简效应明显。研发投入3792.69万元，同比减少60.12%，占营收比重降至1.22%，研发人员数量为215人，报告未披露上年对比数据，技术投入强度显著收缩。

毛利率水平有所回升。新能源发电业务毛利率为50.56%，虽较去年同期下降，但仍保持高位；脱硝催化剂业务毛利率为19.36%，构成多元化经营的重要补充；综合毛利率提升25.36个百分点至10.12%。值得注意的是，新材料业务虽为第一大收入来源，但仍在整体亏损状态，其亏损幅度同比收窄47.59%，与经营性现金流由负转正形成对应，印证管理效能提升对经营基本面的支撑作用。

第四季度单季呈现集中性亏损特征：营业收入为6.55亿元，归母净利润为-12.53亿元，扣非净利润为-10.57亿元。其中，扣非净利润占全年比重达83.70%，表明全年亏损主要集中于当季。非经常性损益总额为-2.17亿元，占归母净利润绝对值的14.62%，主要由处置子公司股权产生的投资收益-1.83亿元及赔偿款相关的营业外支出-1.49亿元构成，导致归母净利润与扣非净利润差额为2.17亿元。同期，公司出售贵州兴业绿色能源科技有限公司，回收现金6亿元。

股东结构保持稳定。2025年末控股股东北京京运通达兴持股比例为28.99%，与实际控制人冯焕培、范朝霞夫妇的一致行动关系持续；前十大股东中无新增或退出主体。2026年4月发生的两笔合计2.88亿股协议转让属于资产负债表日后事项，不改变2025年末股东结构。分红方面，公司2025年度拟不进行利润分配，也不实施资本公积金转增股本。

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