腾讯控股、阿里巴巴股价创下本轮调整新低！港股过度定价加息，赔率已较为突出

近期港股市场相关指数加速调整。恒生互联网ETF华夏(513330.SH)权重股腾讯控股、阿里巴巴-W股价先后创下本轮调整新低，尽管AI智能体、大模型迭代进展利好较为密集，但资金对此反应较为迟钝，相反对尚未真正确认的美联储加息拐点过度计价。

在本轮调整中，恒生互联网科技业指数权重股表现远不及A股算力设备类企业(如光模块、半导体产业链)，也不及纯大模型类公司(如智谱、MINIMAX等)，自2025年10月以来，恒生互联网科技业指数回撤幅度达40%，部分权重股跌幅甚至近五成，即便作为纯消费属性公司，也已经严重低估。

高盛指出：阿里在内的国内互联网公司盈利下调周期见底，下半年盈利有望改善。阿里巴巴当前估值未充分反映其全栈AI及国际云潜力：AI+云业务具领导地位，AI产品将驱动外部云收入占比达50%。

短期港股当前赔率已较为突出，投资者可以借道相关ETF低门槛分散化参与。如被动跟踪恒生互联网科技业指数规模最大的恒生互联网ETF华夏(513330)，支持T+0日内灵活交易。场外联接为华夏恒生互联网ETF联接C(013172.OF)。

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