主板全面注册制实施以来首单“H回A”IPO上会力勤资源镍全产业链布局再升级

　　宁波力勤资源科技股份有限公司(以下简称：力勤资源)深交所主板IPO将于7月7日上会。中金公司为其保荐机构，拟计划募资40.47亿元，其中，募集资金投资方向主要为湿法渣资源化示范项目、MHP精炼生产项目。

　　据招股书，力勤资源是一家全球领先的镍产业链企业，主营业务涵盖上游镍资源采购、镍产品贸易、镍产品的生产与销售。公司深耕镍产业链领域，自镍产品贸易起步，通过不断向镍产业上下游的延伸，完成产业链内多个环节布局。

　　聚焦镍全产业链布局，产能稳步释放助力业绩持续增长

　　据了解，力勤资源成立于2009年，经过十余年发展，已构建起从镍矿资源开发、冶炼到产品贸易的完整产业链。作为国内镍全产业链龙头，力勤资源的湿法与火法项目技术水平领先，镍产品贸易量于2024年位居全球第一、市占率达35.8%，其行业地位受到广泛认可。

　　镍钴化合物的生产需要大量行业知识与经验、强大的流程优化能力、工艺研发能力及相应的人才储备。力勤资源凭借深厚的积累，在湿法和火法冶炼方面均取得了突出成果。

　　湿法冶炼方面，力勤资源的HPAL(湿法冶炼)项目是全球技术最先进的镍钴化合物湿法冶炼项目之一，也是全球现金成本最低的镍钴化合物生产项目之一。截至目前，其HPAL项目共规划三期合计6条镍钴化合物生产线，总计年设计产能为120,000金属吨镍钴化合物(包括14,250金属吨钴)，目前均已投产，项目可根据市场需求产出MHP或硫酸镍、硫酸钴/电积钴。

　　火法冶炼方面，力勤资源掌握了成熟的镍火法冶炼工艺技术以及与之配套的项目设计、建设、管理与运营经验，并持续不断进行创新和技术升级。力勤资源和印尼合作伙伴在奥比岛共同开发RKEF(火法冶炼)项目，公司控股子公司KPS拥有12条采用RKEF工艺的镍铁生产线，年设计产能为18.5万金属吨镍铁，截至2026年5月已全部完成投产;公司全资子公司惠然实业拥有3条采用RKEF工艺的镍铁生产线，年设计产能为1.8万金属吨镍铁。此外，参股公司HJF于奥比岛拥有8条采用RKEF工艺的镍铁生产线，年设计产能为9.5万金属吨镍铁。

　　近年来，随着新能源车型产品的不断提升、充换电等基础设施的持续完善，消费者对新能源车认可度和接受度逐渐提高，国内的新能源车市场需求持续增长。镍作为动力电池的主要原材料之一，国内镍行业也将受益于动力电池的迅速发展，力勤资源凭借自身优势有望在这一浪潮中进一步发展壮大。

　　募投项目前景广阔，绿色发展夯实成长根基

　　此次IPO募集资金，将进一步拓展公司在整个镍产业链中的业务，助力公司巩固在全球镍行业的领先地位。

　　其中，湿法渣资源化示范项目有利于资源利用与废物减量化。该项目主要原材料来自于奥比岛上HPAL项目的废弃物湿法渣，其含有的铁元素经预处理后可达到一般铁矿品位，后续加工产出生铁，并经进一步加工后生产螺纹钢产品。项目通过从冶炼废渣中提取有价值的金属，不仅明显减少了传统湿法处理过程中产生的废渣量，还通过资源回收为公司带来额外的经济效益。

　　MHP精炼生产项目可以将ONC产出的氢氧化镍钴继续深加工，从而形成多样化的精炼产品。根据市场需求，该项目既可生产硫酸镍和硫酸钴，也可产出电积镍和电积钴;电池级硫酸镍和硫酸钴主要应用于电动车辆、储能系统和移动设备，有助于提升能源存储效率和产品性能;电积镍和电积钴则广泛用于不锈钢、合金材料、电池、航空航天及化工等行业，满足对高强度、耐腐蚀和先进技术的需求。

　　作为主板全面注册制实施以来首家“H回A”的IPO企业，力勤资源在全面注册制改革深入推进、资本市场双向开放向纵深推进的背景下，率先启动回归流程，起到了积极的示范作用。“H回A”的新气象，也映射出我国资本市场的制度竞争力显著提升、国际吸引力与影响力持续增强。

　　展望未来，力勤资源拟通过募投项目落地，进一步丰富公司的产品矩阵，使得公司产品可以满足市场多样化的需求，提升公司的盈利能力。在“一带一路”的国家战略引领下，力勤资源将持续推进在印尼、菲律宾等全球镍资源富集区的产业布局，加强全球镍资源整合能力，通过产能扩张、产品矩阵扩展，积极把握下游市场需求增长的契机。随着电动汽车和储能电池行业的迅猛发展，中国对镍、钴、锂等关键电池金属的需求激增，力勤资源有望在镍全产业链市场书写更多“中国标杆”故事，为投资者创造长期可持续回报。

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