资金动向 | 北水大幅加仓腾讯，连续7日抛售中芯国际

2月3日，南下资金净买入港股9.52亿港元。

其中，净买入腾讯控股19.55亿、南方恒生科技6.69亿、中国移动4.07亿、小米集团-W 3.29亿、华虹半导体2.56亿、喜相逢集团1.57亿；净卖出盈富基金37.63亿、中芯国际15.77亿、阿里巴巴-W 11.98亿、快手-W 3.67亿、美团-W 2.4亿、长飞光纤光缆1.72亿。

据统计，南下资金已连续4日净买入小米，共计21.6392亿港元；连续7日净卖出中芯国际，共计29.6606亿港元。

北水动向

大型科技股（腾讯、美团、阿里巴巴）：投资者担心继中资电信股服务增值税被上调后，可能会提高互联网服务公司的增值税。有机构认为，该说法属于过度推演，并没有切实的依据。同时，互联网企业加税或直接传导至C端消费者，这与目前促进消费的大方针相悖，逻辑不可外推。

中国移动：摩根大通发表研报指出，内地三大电信运营商宣布调整增值税，涉及移动数据、短信/彩信以及互联网宽带服务的业务税率，将由6%上调至9%。预计有关调整将对中国移动、中国电信及联通2026年净利润构为7.1%、12.6%及11.9%影响，并估计对中国移动的影响在三间营运商中最小，因其毛利较高。

华虹半导体：国科微、中微半导、英集芯等国产芯片厂商相继发布调价通知，涨幅最高达80%，覆盖存储、MCU、模拟芯片等核心赛道。有分析指出，2026年上半年国产芯片涨价趋势将延续，甚至可能有更多企业跟进。

长飞光纤光缆：国泰海通证券指出，光纤行业涨价趋势明确，空芯带来新的增量。近期散纤价格持续上涨，该行认为临近电信、移动运营商集采，以及春节前行业备货需求更盛，预料价格还将持续长高。在此背景下，该行认为国内市场大客户也有望接受涨价，板块波动中得以确认。

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