海菲曼2025业绩说明会：头部电声品牌商盈利能力稳健，汽车音响雏形亮相引关注

4月24日下午，海菲曼（920183）2025年度报告业绩说明会在全景路演成功举行。公司董事长、总经理边仿，财务总监王善文，董事会秘书薛秀会，保荐代表人柳志伟共同出席，与广大投资者就公司经营业绩、技术壁垒、战略布局等热点问题进行了深入交流。

海菲曼是国内少数拥有全球影响力的高端电声品牌商，主要从事自主品牌“HIFIMAN”终端电声产品的设计、研发、生产和销售，产品涵盖头戴式耳机、真无线耳机、有线入耳式耳机、播放设备等。公司专注“还原最真实声音”，产品定位高端电声市场，致力于为全球用户提供高保真听音享受。

根据公司披露的2025年年度报告，公司全年实现营业收入2.39亿元，同比增长5.59%；归属于上市公司股东的净利润7482.05万元，同比增长12.47%；扣非净利润7098.22万元，同比增长10.29%。公司毛利率保持在67.13%的高位，盈利能力持续稳固。在股东回报方面，公司拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），合计派发现金红利约4895.20万元，与广大股东共享经营发展成果。

针对投资者关于高毛利率承压及行业竞争加剧的提问，公司管理层出回应。公司过去凭借技术、品牌与产品综合优势，实现了行业领先的毛利率水平。维持健康、可持续的盈利能力和定价权，是支撑公司长期研发投入与品牌建设的基石。公司长期坚持在声学、芯片算法、材料科学等底层技术上持续投入，追求的不是参数堆砌，而是通过自研核心技术带来体验上的代差。管理层坚信，维持高毛利率的关键在于持续创造不可替代的产品价值。谈及核心防守策略，公司管理层指出，公司将坚定不移投资未来，以技术创新驱动产品升级，以卓越体验支撑品牌溢价，同时以高效运营管理控制成本，力求在激烈竞争中保持盈利能力的稳健与可持续，为股东创造长期价值。

对于投资者关心的新赛道拓展问题，董事会秘书薛秀会逐一作答。针对健康监测和智能耳机领域，她表示该类技术目前主要应用于手机、手环等可穿戴产品，若应用于耳机产品，其盈利模式和产品模式尚不明确。公司对这一新兴赛道保持关注，将在相关技术相对成熟、商业模式清晰的情况下再进行正式立项和研发投入。在汽车音响方面，管理层透露了最新进展：公司已于2025年10月发布了汽车音响的产品雏形，并举办了线下小范围试听活动，产品获得与会者一致好评。海菲曼将纳米振膜等核心技术应用于汽车喇叭，通过专业调音使音质达到HiFi级别，展现出公司在声学领域的深厚积累。目前公司尚未与车企正式建立合作关系，但管理层向国内优秀车企发出诚挚邀请，希望各方积极联系、深入交流，共同打造国产高端高品质汽车音响，携手推动国产汽车音响迈向新的高度。

在技术研发方面，2025年公司研发投入达1192.28万元，占营业收入的4.98%。公司在WiFi流媒体音频技术领域取得重要突破，成功推出支持WiFi6协议的宽频WiFi耳机，市场反响良好。报告期内，公司新增授权发明专利22项，累计发明专利达86项。在全球市场布局方面，公司境外收入占比保持较高水平，2025年境外收入1.55亿元，收入占比64.59%，产品畅销北美、欧洲、日韩等发达国家和地区。报告期内，公司先后获评“江苏瞪羚企业”“江苏省质量信用AA级企业”，并顺利通过省级专精特新中小企业复核，综合实力获得权威认可。

海菲曼表示，未来将继续深耕高端音频领域，依托自主核心技术，巩固发烧级市场优势，积极拓展无线耳机、游戏耳机等新品类，致力于成为全球领先的高端电声品牌商，为全球用户提供更优质的高保真听音体验，为股东创造持续稳健的价值回报。

了解本次路演活动，请点击：https://rs.p5w.net/html/177638656791111.shtml

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