AI驱动的存储“超级周期”！科创芯片ETF易方达（589130）标的指数近1年涨156%

截至9：31，上证科创板芯片指数（000685）跌1.96%，权重股中，杰华特涨0.35%，沪硅产业跌3.38%、仕佳光子跌3.02%、华海清科跌2.57%、佰维存储跌2.43%、安集科技跌2.31%。截至前一交易日，该指数近1年涨156.52%。

科创芯片ETF易方达（589130）持续获得资金涌入。截至前一交易日，截至前一交易日，该基金近一月合计净流入2.13亿元，近三月合计净流入6.74亿元。

消息面上，根据TrendForce集邦咨询最新研究，由于存储器大厂的产能规划持续倾向HBM、高层数3D NAND等高附加价值产品，挤压NOR Flash、SLC NAND依赖的成熟制程产能，然而因需求稳定，已推动2026上半年NOR Flash、SLC NAND累计合约价涨幅分别突破100%。由于供应商未有大规模扩产计划，预估下半年两项产品的价格将随供需紧张而继续调升。

该机构表示，2026上半年终端对存储器产品需求逐步恢复，加上AI相关应用快速成长，大幅消耗市场有限的供给，NOR Flash率先出现交期延长与配货现象，合约价平均累计涨幅将达100-120%，高容量产品涨势更显著；SLC NAND则因部分国际大厂陆续退出小容量及成熟制程产品，供给明显减少，而工控、车用及网通客户又开始建立长期安全库存，导致第二季出现明显备货潮，上半年价格平均累计涨幅将达130-150%。

摩根士丹利国际判断，AI驱动的存储“超级周期”尚未见顶，DRAM作为AI扩张核心瓶颈，其价格弹性正从消费电子逻辑转向智能基础设施逻辑。更低的DRAM价格反而可能刺激推理部署扩大，创造新增需求。长期协议占比提升有望推动行业估值从当前约5倍PE重估至8-10倍，供给纪律与AI需求韧性将成为支撑周期延长的关键变量。

科创芯片ETF易方达（589130）紧密跟踪上证科创板芯片指数，该指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。

科创芯片ETF易方达（589130）场外联接基金为（020670、020671）。

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