【风口解读】*ST炼石控股股东陷高质押危机，将再被动减持不超2.59%

泡财经获悉，6月28日晚间，*ST炼石(000697.SZ)公告，控股股东张政（任公司董事长）办理的股票质押式回购交易触发协议约定的违约处置条款，质权人开源证券通过集中竞价、大宗交易方式对其质押的部分标的证券进行违约处置。2022年12月28日-2023年6月27日，张政被实施违约处置引起的被动减持股份1007.9406万股，减持比例1.5008%。

上述减持后，张政持有公司股份11043.9466万股，持股比例16.44%。

同日晚间，公司公告，因质权方强制平仓，控股股东被实施违约处置引起的被动减持不超过1741.5万股，即不超过公司总股本的2.59%，减持价格由质权人根据减持时的二级市场价格确定。

此前2022年10月10日，*ST炼石公告，张政将其持有的公司股份80.3103万股分三笔补充质押给了开源证券，占公司股份总数的0.12%。至此，张政所持公司股份12630.3102万股（占公司总股本的18.81%）已全部被质押。

事实上，高质押犹如走钢丝。质押期间，如果公司的股价下跌，担保比例不够，出资方就要求上市公司股东补充质押，也就是用股票或现金来质押，上市公司股东一旦无法进行补充就如同爆仓一样，面临被出资方强制平仓的风险，如果质押比例过大，被强制平仓，往往会导致股价下跌。

据悉，目前对于质押股票跌破平仓线的客户，券商主要采取四种应对措施：一是手中仍有股票的客户优先选择补仓；二是仍持有部分资金的先部分购回股票；三是没有股票也没有资金的，先临时停牌；四是实在没有方法的，（通常是一些持股5%以下的小客户），才选择强制平仓。

不过，高质押+股价持续杀跌对上市公司而言，或许会加剧投资者恐慌，从而加大崩盘风险。

二级市场方面，公司股价自2022年11月16日创下9.67元/股的阶段高点后，整体持续震荡走低，至今累计下跌34.13%。

据choice数据，张政于2018年2月、2018年6月先后质押给开源证券的860万股、1200万股公司股份，其平仓线分别为11.19元/股、9.09元/股。

换句话说，张政2018年2月的那笔质押早就已跌破平仓线。

实际上，2022年7月20日，*ST炼石就曾公告，收到控股股东张政通知，鉴于其与开源证券办理的股票质押式回购交易触发协议约定的违约条款，开源证券拟通过集中竞价交易方式对其质押的部分标的证券依法进行违约处置，拟减持数量不超过578.423万股，减持比例0.8612%。

根据公司披露，2022年11月16日-12月7日，张政已被动减持578.423万股。

*ST炼石主要业务为航空精密零部件、结构件的生产和销售。公司的经营收入主要来自于全资公司Gardner，该公司其主要是制造加工各种航空器相关精密零部件、结构件等，包括飞机的机翼前缘表层、发动机相关部件、起降设备、油泵罩等核心部件以及翼桁,机翼表层,翼梁，超大型机翼骨架，飞机地板横梁和座椅导轨等。其生产的零部件主要应用于宽体/窄体商用客机、直升机、引擎、其他飞行器、工业产品等。此外，Gardner还提供一系列增值服务，包括配套物流和快速车间服务等。

不过，自2019年以来，*ST炼石持续亏损。2019年-2022年及2023年第一季度，公司录得归母净亏损15.48亿元、4.8亿元、5.55亿元、8.02亿元、0.88亿元，扣除非经常性损益的净亏损15.71亿元、4.37亿元、5.65亿元、7.94亿元和0.89亿元。

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