拔地而起，喜提20CM涨停，联得装备，要起爆了？

11月27日，联得装备（300545.SZ）股价拔地而起，喜提20CM涨停。

这一涨停，源自多个因素的共振。

消息面上，京东方于2025年11月26日表示看好AMOLED技术在高端笔记本电脑、平板电脑和车载等产品中的应用前景，并表示成都8.6代AMOLED生产线量产后，将进一步推动AMOLED技术在高端中尺寸产品中的渗透提升，抢占高端市场，强化公司在显示产业的整体竞争力。

京东方是国内面板行业龙头，它对AMOLED技术的重视和投资布局，将带动整个产业链的景气度提升。

而就在今年9月，联得装备曾发布公告，确认公司成为京东方第8.6代AMOLED生产线项目的中标人，中标总金额为2.01亿元。中标项目包括自动贴合机(D-Lami)、自动贴合机(A-Lami)、偏光片贴片机和覆膜机（RFA）。

此外，华为于11月25日举行新品发布会，会上，发布了Mate X7折叠屏手机、Mate 80系列等多款新产品，受这一消息刺激，11月27日，A股相关概念股均强势拉升。

联得装备作为华为的供应商，为其提供柔性AMOLED产品的生产设备及技术支持，包括屏幕贴合、绑定等关键工艺环节，助力华为折叠屏手机实现柔性屏的量产与应用，是正宗的华为折叠屏概念股，顺势拉升也属必然。

同时，联得装备还是玻璃基板封装，钠电池，固态电池概念热股，而27日当天，玻璃基板封装概念上涨2.25%，钠电池概念上涨2.21%，固态电池概念上涨2.16%。

公司2025年11月10日宣布其子公司联鹏智能在固态电池设备领域取得了重要技术突破，特别是超声波焊接工艺设备已成功交付客户，这一技术突破被视为联得装备在新能源设备领域的关键进展。

如此来看，覆盖当前多重热点，且题材关联的业务逻辑确定性高，涨停也是水到渠成的事情。

而这个涨停，联得装备2万名股东已等了很久。

联得装备是国内领先的电子专用设备与解决方案供应商，公司业务主要覆盖四大领域：新型半导体显示智能装备、汽车智能座舱系统装备、半导体封测设备以及新能源设备。

在显示设备领域，联得装备已经形成完整的产品线，包括绑定设备、贴合设备、AOI检测设备、贴膜/覆膜设备等，覆盖了从TFT-LCD、OLED到Mini/MicroLED全流程。

其中，柔性AMOLED模组设备是公司的核心优势，市占率超过80%，并独家供应苹果UTG贴合设备，技术实力得到国际认可。2025年，公司柔性AMOLED三折屏贴合设备已形成订单，进一步巩固了其在高端显示设备市场的领先地位。

在新能源设备领域，公司已实现切叠一体机、注液设备等锂电设备的量产，并切入宁德时代供应链。其固态电池超声焊接设备可实现微米级精准焊接，显著提升电池能量密度和循环寿命。

在技术路线布局上，公司同时覆盖硫化物、氧化物、聚合物三大电解质技术路线设备，适应不同客户需求，是国内唯一实现固态电池电芯装配全流程设备覆盖的企业，涵盖电极浆料制备、复合集流体成型、固态电解质薄膜沉积等环节。

同时，公司钙钛矿涂布设备在狭缝涂布设备和高温结晶设备等钙钛矿核心工艺环节已取得进展，设备即将出货。

从业绩表现来看，在经历了2022-2024三年持续稳健高速的发展后，2025年，联得装备的业绩增速有所下滑，发展承压。

财报数据显示，2025年前三季度，公司实现营收9.34亿元，同比减少6.97%；净利润9660.87万元，同比减少50.47%。

业绩下滑的主要原因包括：原材料价格上涨导致成本增加；管理费用激增41.51%；显示设备业务受行业周期性影响，高毛利订单减少。

即便如此，联得装备的毛利率仍然维持在30.16%，净利率维持在10.34%，高于行业平均水平。

市场更关心的是，其业绩增速何时可重拾增长态势？

这取决于公司"显示+新能源+半导体"三轮驱动的业务布局是否能顺利穿越周期。

目前来看，显示设备业务仍是公司的主要收入来源。

随着面板行业景气回升，京东方、华星光电等厂商扩产带动模组设备采购，公司显示设备业务有望保持稳定。特别是折叠屏手机渗透率提升，柔性OLED设备需求激增，公司相关后道设备价值量较传统设备提升100%，订单潜力大。

而新能源设备业务将成为公司未来增长的重要引擎。

其固态电池超声焊接、切叠一体机等设备已获订单并出货，常州产线2025年产能将达10GW/年，订单排产已至2026年Q2。

此外，钙钛矿GW级涂布设备即将出货，与协鑫光电等头部厂商的合作有望进一步深化。

根据市场预测，2027年固态电池将进入装车示范阶段，2030年全球市场规模或超2500亿元，设备需求将随产业化加速爆发。

在半导体设备业务方面，公司已完成半导体倒装、固晶、AOI检测等芯片封装测试设备研发并形成订单，布局先进封装与第三代半导体装备。

随着国内半导体产业的快速发展，设备国产化替代空间广阔。特别是显示驱动芯片COF倒装设备，国产化率不足10%，联得装备有望抢占市场份额。

从估值来看，截至11月28日收盘，联得装备的动态市盈率为48.74倍，作为对比，其所在光学光电子板块的平均市盈率为62.24倍，显然，联得装备的估值，仍有提升空间。

根据机构一致预测，2025年-2027年，联得装备将分别实现归母净利润2.23亿元、3.36亿元、4.16亿元，同比增速分别为-8.26%、50.52%、24%。以11月28日收盘市值62.78亿元来计算，对应PE分别为28.15倍、18.68倍、15.09倍。

作为一家从显示设备起家，逐步向新能源和半导体领域转型的企业，联得装备具备较强的技术壁垒和客户资源，但业务结构单一化和研发投入产出效率等问题仍需关注。

未来，公司能否在固态电池、钙钛矿电池和半导体设备等新兴领域实现突破，将决定其长期发展轨迹。

但是，这一过程需要时间，在这期间，仍需关注公司订单落地和技术转化进展，警惕技术路线发展不及预期风险、客户集中度风险以及行业周期性波动带来的不确定性。