1831.03%！300657，踩中万亿Token风口

+19.99%；

+20%。

凭借高位“两连板”，弘信电子（300657.SZ）已创下历史新高。

更为关键的是，它的量能还在放大，全天成交额42.83亿元，位列历史第1位。

自2017年5月上市以来，弘信电子已累计上涨1831.03%。

也即9年涨超18倍，妥妥的大牛股。

发生了什么，市场资金还在如此高位疯狂做多？

消息面上，据无锡日报5月17日报道，弘信电子联手无锡高新区打造的省内首个华为昇腾384超节点算力集群，签约落户无锡。与此同时，以华为超节点算力集群为首期基础设施，弘信电子将在锡建立一座大规模“Token工厂”。

Token是AI的计量单位，可以理解成“词元”。Token工厂，就是为专门生产AI生成基本单位--Token的工业化生产设施。

此次落地无锡高新区的“Token工厂”，首批将部署4台华为昇腾384卡超节点服务器，每套超节点服务器拥有384卡算力规模，把4个384张GPU连成一个超级集群。这个规模在目前国内面向市场端的“Token工厂”中数一数二。

这一布局精准踩中了行业爆发节点。

据天风证券，2024年年初，中国日均Token调用量为1000亿；至2025年底，跃升至100万亿；今年3月，已突破140万亿，两年增长超千倍。

行业需求激增的背景下，黄仁勋在今年3月英伟达GTC大会上也明确表示：未来数据中心不再是存储仓库，而是生产Token的工厂，每瓦性能决定商业命脉。

更重要的是，这一赛道正获得政策端的强力加持。早在今年4月，中央政治局会议提出要加力“六大网”建设，将算力网与水网、新型电网、通信网、城市地下管网、物流网等传统基建并列，纳入国家重点规划建设的“六张网”体系。

根据国家发展改革委测算，今年“六张网”及相关重点领域建设的投资规模将超过7万亿元。

弘信电子此次落地无锡的算力集群，正是承接这一政策红利的具体落地，提前卡位了算力基建的核心环节。

由此，资金疯狂涌入。

弘信电子专业从事FPC研发、设计、制造和销售，2023年公司开始布局AI算力服务器的研发、设计、制造和销售，AI算力资源服务业务等，并确立“ALL IN AI”战略。目前，公司已构建起“算力底座+大模型+AI应用”全栈生态。

当前已投产的燧弘人工AI算力服务器智能制造一期工厂，年产能可达2万台高性能AI服务器。该工厂可支持进口英伟达、国产燧原等芯片的定制化生产与改制、改配。

此外，作为“东数西算”国家战略的核心践行者，公司与合作伙伴携手，成功搭建起首个国产万卡算力大集群及国产算力适配中心。庆阳数据中心集群发展迅速，截至2024年底，已建成投运标准机架3.1万个，算力规模达5万P，成为全国八大枢纽节点中增量最大、增速最快的集群。

2025年，弘信电子累计签约算力超50亿元，算力规模晋升第三方算力运营商第一梯队，已成为未来发展的重要增长引擎。

事实也是如此，2025年算力及相关业务收入同比增长40.25%至27.88亿元，营收贡献率由上年同期的33.84%升至38.13%。

与此同时，占据营收半壁江山的FPC业务，收入也处于较快增长中，同比+25.48%至38.86亿元，营收贡献率53.14%。

得益于此，弘信电子净利步入高增通道。

2025年，营收73.13亿元、归母净利润1.47亿元、扣非净利润1.02亿元，各同比+24.47%、+159.13%、+256.68%。

到了26Q1，营收同比+1.85%至16.16亿元，归母净利润同比+457.57%至3791.88万元，扣非净利润同比+471.61%至2930.76万元。

虽然增速看上去像是在狂奔，不过上年同期基数较低也是原因之一。

如若看估值已经相当贵了，它的最新PE（TTM）为140.79倍，处于历史分位的77.73%。

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