佩蒂股份 2026 年发展势头强劲，多业务协同布局未来

近日，据佩蒂股份（300673.SZ）消息披露，2026 年以来，佩蒂股份紧扣 “一体两翼” 战略为核心驱动力，各项业务稳步推进。海外市场重回增长轨道，自主品牌线上线下协同发力，新西兰工厂即将迎来盈利拐点，研发投入持续加码，主粮与创新产品布局不断深化，全球供应链优势稳固，展现出强劲的发展韧性与增长潜力。

海外市场方面，2026 年一季度已明确恢复增长态势，全年有望实现稳健增长，剔除汇率波动影响后，增速将更为显著。公司持续优化全球市场布局，在稳固美国市场领先优势的同时，加大欧洲市场拓展力度，深耕连锁商超等核心渠道，并与多家知名品牌商达成合作，有效降低对单一市场的依赖，全球化布局日趋完善。值得注意的是，新西兰主粮项目稳步推进，已完成多款产品进口备案，天猫国际两家旗舰店上线运营，中端至高端狗粮在售，产能利用率达 30%-40% 即可盈利，中期将正式贡献利润。

据了解，公司自主品牌业务在激烈的国内竞争中实现快速增长，线下增速整体快于线上，各月销量略有波动。目前营收主要来自国内市场，线上渠道占比较高，公司积极拓展闪购等新增量；线下聚焦会员制商超渠道，持续完善渠道网络。此外,主粮板块成为增长核心，爵宴风干犬主粮市占率领先，2025 年下半年推出的 “爵宴 — 源力碗” 烘焙粮市场表现超预期。

从研发端来看，公司研发端持续高投入，2025 年以来研发费用快速增长，聚焦原材料深加工、产品工艺、宠物营养等关键领域。资金主要投向咬胶类零食迭代与主粮配方开发，重点研发风干猫粮、烘焙猫粮、多源蛋白定向酶解技术等产品与技术，部分已进入小试阶段，为产品差异化竞争筑牢根基。猫类产品布局全面提速，源力碗计划推出烘焙猫粮；好适嘉 98K 湿粮 2026 年销售额预计破千万元，同时布局功能性减肥猫粮、冻干食品等新品，冻干猫食品同比增速预计超 100%。

展望未来三年，公司明确三大业务协同发展路径：零食 ODM 提供稳定现金流，依托东南亚产能优势打造差异化产品；国内主粮深耕本土与东南亚市场，构建工艺与品类壁垒；新西兰主粮采用 ODM 与品牌双驱动模式，打造高端膨化粮标杆。三大板块互补协同，推动公司从宠物零食制造商向全球化宠物食品品牌平台升级，打开长期成长空间。

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