宏和科技，利润狂飙3500%！

宏和科技（603256.SH）持续新高。

继昨日高位涨停后，宏和科技再度大涨9.74%。

公司股价已来到98元/股，如若相较2025年4月9日6.63元/股的阶段低点，涨幅高达1378.13%。

仅1年时间，宏和股价就涨超13倍。

不过，单从宏和盈利能力来看，这一涨幅就显得太过夸张。

你看啊，2025年，公司实现营收11.71亿元，同比增长40.31%；归母净利润2.02亿元，同比增长785.55%；扣非净利润1.96亿元，同比增长3542.9%。

从增速上来看，似乎相当不错。

不过，这是上年同期基数较低所致（2024年，归母净利润2280.09万元、扣非净利润仅为537.14万元）。

从盈利数额上来看，这显然支撑不了当前超400倍的估值。

或者可以更直白点，宏和用2亿元利润撬起了439倍的PE（TTM）。

只能说市场抱团资金太凶猛了，而“涨价”又是其背后逻辑。

由于AI服务器等应用快速增长，高端PCB需求激增，叠加上游CCL(覆铜板)、电子布涨价等因素，高端PCB市场呈现量价齐升态势，产业链上涨价不断。

该怎么来理解呢？

电子级玻璃纤维布是由电子级玻璃纤维纱织造而成，可提供双向（或多向）增强效果，属于重要的基础性材料，简称“电子布”。

在电子行业，电子布上由不同树脂组成的胶粘剂而制成覆铜箔层压板，也就是“覆铜板（CCL）”。

覆铜板是印制电路板（PCB）的专用基本材料，而印制电路板是重要的电子部件，是电子元器件的支撑体，也是电子元器件电气连接的载体。

电子布作为生产覆铜板不可缺少的材料，是生产印制电路板的基本材料。

宏和已全面进入全球领先PCB厂商供应链，与下游国际知名企业建立了长期稳定合作关系，客户的高端化程度明显。

对于业绩增长，宏和科技坦言“普通电子级玻璃纤维布价格同比上涨，加上公司高性能特种低介电电子布、低热膨胀系数电子布2025年已开始批量生产并交付，附加值较好。”

宏和科技专注于极薄布、超薄布等高端E玻璃纤维布以及低介电、低热膨胀系数等特种电子级玻璃纤维布的研发、生产和销售，自2021年黄石宏和电子级玻璃纤维纱线顺利投产后，公司实现了电子纱、电子布一体化生产和经营。

在电子级玻璃纤维布行业，宏和超薄布、极薄布、特种电子布产品已达到国际领先技术水平，出口至日本、美国、欧洲、东南亚等地。

值得一提的是，随着黄石宏和的投产及规模化生产，减少了公司对高端原材料的进口，降低公司原材料的采购成本及交付时间。宏和从以往依赖进口高端原材料转向自主研发并生产高端原材料电子纱线产品。

2025年是公司高端产品起步的一年，公司高端功能性特种电子布产品低介电一代、低介电二代及低热膨胀系数（LowCTE）等高性能特种电子布新产品被客户批量应用。

机构预计2026年高端电子布供需仍偏紧，价格中枢有望持续上移。

财报显示，宏和正积极依据客户订单需求进行持续研发、生产和产能扩充，满足市场不断增长的需求。

也就是说，市场资金在豪赌未来PCB产业链的持续景气。

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