南方基金：事关关税，特朗普发出威胁！

上周市场整体上涨，主要指数多数收涨。截至周五收盘，沪指收于3472.32点，周涨1.40%；创业板指收于2156.23点，周涨1.50%。

中信行业板块方面：钢铁、银行、建材指数涨幅居前；综合金融、计算机、综合指数跌幅居前。

数据来源：同花顺，截至20250704

上周市场还发生了哪些大事？我们一起来看看。

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第一，事关关税，特朗普发出威胁！

当地时间7月4日，美国总统特朗普表示，美国政府将从当天起开始致函贸易伙伴，设定新的单边关税税率，新关税“十有八九”从8月1日开始生效。特朗普周五早些时候表示，新关税税率可能会更高，最高可达70%。

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02

第二，美国总统特朗普签署“大而美”税收和支出法案！

据央视新闻报道，当地时间7月4日，美国总统特朗普签署“大而美”税收和支出法案，使其生效。

美国国会众议院3日下午以218票赞成、214票反对的表决结果通过了特朗普推动的“大而美”法案。此前，该法案已于7月1日获参议院通过。

该法案因造成联邦援助削减、长期债务增加和为富人及大企业减税等而备受争议。

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第三，上半年大增149%，黄金期货表现亮眼！

全国期货市场今年上半年继续保持两位数增长，黄金继续霸榜商品期货市场。

中国期货业协会最新统计数据显示，今年上半年全国期货市场成交量和成交额继续保持两位数增长。在具体商品品种上，贵金属继续成为期货市场最活跃的品种，包括黄金和白银在内的整个贵金属期货和期权成交额占全国市场的17.61%。

特别值得注意的是，黄金期货今年上半年成交额已经完全超过去年全年成交额，同比去年上半年增长了149%。同时，黄金期权成交量也从去年上半年的288.64亿元，飙升到今年上半年的1017.87亿元，同比增长了252.64%。

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第四，香港30亿港元“人工智能资助计划”已批出3亿港元！

香港特区政府高度重视人工智能（AI）的发展，正通过真金白银的投入，成功推动人工智能生态圈蓬勃发展。

7月4日，在香港数码港（以下简称数码港）举办的“人工智能资助计划”（以下简称“计划”）项目分享会上，香港人工智能资助计划委员会主席冼汉廸透露，截至今年6月底，香港特区政府拨款的30亿港元资助款项，已批出3亿港元，资助了约10个项目。据悉，其中一个受资助项目已成功入选2025世界人工智能大会卓越人工智能引领者奖（SAIL）30强。

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第五，有色金属有望迎来底部反转！

有色金属板块近期涨幅领先市场，各类金属亦相继“起舞”。 

 继黄金、白银、铂金等贵金属价格“狂飙”后，“铜博士”也迎来爆发式行情。本周国际铜价突破三个月新高，伦敦金属交易所（LME）铜期货价格一度升破每吨10000美元，创三个月新高。

展望接下来的板块行情，机构普遍认为，整个有色金属行业有望迎来底部反转。

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第六，公募基金费率改革两周年最新洞察来了！

2023年7月8日，证监会发布《公募基金行业费率改革工作方案》，基金行业费率改革的大幕由此开启。

在主动权益基金及被动指数基金接力降费的改革浪潮中，公募基金预计每年为投资者节省超过450亿元的“真金白银”。数据显示，成立满三年的主动权益基金过去三年平均管理费率下降幅度约为20%。2024年，包括管理费、托管费、销售服务费、交易佣金在内的四大费用合计达1884.21亿元，较2023年同期降低7.07%。

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展望后市，南方基金宏观策略部认为全球风险偏好修复，去美元化+弱美元趋势明确，多资产隐含景气预期新高，后续行情欲蓄力创新高。全球视角，中美领导人谈话/谈判推进+伊以冲突美方介入后缓和，贸易冲突+地缘冲突的下限已较为可控，市场风险偏好随即趋势修复。

同时鲍威尔虽然在议息会议偏鹰，但在国会听证会上偏鸽，表明若需要联储随时准备降息，重启降息的转折点或将至。国内方面，随着情绪修复，股市成交额中枢维持在1.3万亿元以上；多类资产隐含的经济预期看，也到了年内高位。

在业绩期来临前，市场仍缺乏明确主线，中报预告的景气度线索或将成为下阶段凝聚市场共识的关键因素。