南方基金：光模块业绩爆了?

近期，随着国内光模块巨头相继披露了超预期的中期业绩预告，整个板块再次强势领涨，成为市场上耀眼的明星。

不少朋友感叹：AI淘金热，最赚钱的果然还得是“卖铲人”！

数据来源：Wind，截至2025.07.22，过往数据不预示未来

那么，这轮由业绩驱动的AI行情，我们普通投资者该如何把握？

今天就来聊一聊。

“卖铲人”是个多好的生意

首先，我们需要理解，为什么光模块厂商被普遍称为AI时代的“卖铲人”？

简单来说，光模块就是AI算力集群中负责数据传输的“高速公路”。

它的工作是进行光电信号的转换，让海量数据能在GPU之间、服务器之间瞬时流动。没有这条“高速公路”，再强的算力芯片可能也跑不动复杂的AI模型。

近年来，受益于AI算力投资的持续增长，市场对光模块的需求也越来越旺盛。相较于比较早期的AI应用，作为算力基础设施核心环节，光模块的长期成长确定性更强。

再来看下光模块巨头的最新中报业绩，上半年普遍实现50%+的利润增长。

其中光模块三巨头“易中天”中的“易”，归母净利润同比增长甚至超3倍，引发了广泛关注。（以上数据来源：证券时报，2025.07.20，提及个股仅供分析参考，不构成投资推荐）未来有望维持高景气

在见证了2025年上半年的业绩爆发后，投资者普遍关心的问题是：光模块的高景气能持续吗？

事实上，当前国内外科技厂商算力需求仍在持续上升，光模块市场有望维持高景气。

从市场规模来看，未来的增长动力主要来自两大引擎：

一是AI应用场景的延伸。当前的市场需求主要集中在云端的数据中心，未来随着自动驾驶汽车、智能工厂、AI终端（如AIPC、AI手机）的普及，对数据传输的需求或将迎来规模性增长；

二是技术迭代的加速。整体来看，800G部署正在显著提速，成为当前光模块市场增长的主要推动力，1.6T产品也开始逐步放量，市场竞争进入新阶段。（资料来源：华创证券，2025.07.20）

国盛证券指出，未来伴随新技术的加速迭代，光通信与芯片集成度的提高，领先企业有望凭借先发优势在800G时代“抢跑”，在技术迭代迅速的格局下通过持续发布性能更好的新产品巩固地位，行业格局将进一步集中。（资料来源：国盛证券，2025.07.06）

整体来说，全球AI产业正处于高速发展阶段，或将持续拉动光模块需求，为行业带来长期成长动能。

根据知名市场调研机构LightCounting预测，光模块的全球市场规模在2024-2029年或将以 22%的年复合增长率保持增长。（数据来源：新浪财经，2025.04.27）

图：光模块市场规模

数据来源：LightCounting，2025.06.16怎么投“光模块

回到盘面上，面对当下火热的行情，很多投资者朋友都急切地想寻找相关的投资工具，希望能一键布局。

坦率地说，目前市场上专注于单一光模块细分领域的ETF产品非常稀缺，难以满足大家的投资需求。

不过，我们可以换一个思路：寻找重仓光模块龙头的指数，而创业板人工智能指数就是其中的典型代表。

首先，该指数具有较高的含“光”量，光模块三巨头“易中天”权重占比超28%，能够充分分享光模块的产业红利。（数据来源：Wind，截至2025.07.22）

同时，该指数还广泛覆盖了AI算法层和AI应用层，既能抓住当下业绩确定性较高的环节，又不错过未来AI应用星辰大海的想象空间。

对于看好AI长期发展，又想高效参与光模块行情的投资者来说，跟踪创业板人工智能指数的相关ETF产品，或是一个更全面的选择。