重庆建工2025年归母净利润亏损11.95亿元，毛利率净利率双降，区域集中度升至68.33%

蓝鲸新闻4月28日讯，4月27日，重庆建工发布2025年业绩报告。数据显示，公司2025年营业收入为221.15亿元，同比减少18.90%；归母净利润为-11.95亿元，较2024年的-4.36亿元亏损扩大；扣非净利润为-12.27亿元，较2024年的-6.51亿元亏损扩大。营收规模收缩与利润恶化同步加剧，净利率同比下降6.27个百分点至-5.40%，毛利率亦下滑1.45个百分点至4.87%，反映主营业务盈利基础持续承压。

行业竞争加剧、工期延长推高人工及现场管理成本，叠加减值准备计提增加，共同构成利润指标深度下探的主因。2025年第四季度单季营业收入为36.96亿元，归母净利润为-5.70亿元，扣非净利润为-5.63亿元，三项指标均呈现当季集中亏损特征，亏损额占全年比重分别达16.71%、47.70%和45.88%，显示经营压力在年末显著集聚。非经常性损益总额为3154.96万元，占归母净利润绝对值的2.64%，其中非流动性资产处置损益与债务重组损益合计占比97.81%，对扣非净利润形成有效隔离，但未能扭转整体业绩下行趋势。

房屋建筑与基建工程两大核心业务收入合计占比达82.51%，结构趋于均衡。其中，房屋建筑业务实现收入93.19亿元，占主营业务收入42.85%；基建工程业务实现收入86.25亿元，占39.66%，二者差距由上年约7个百分点收窄至约3个百分点。区域布局方面，重庆市内市场收入148.60亿元，占主营业务收入68.33%；重庆市外收入68.88亿元，占31.67%，区域集中度持续抬升，市外市场拓展节奏明显放缓。需注意的是，年报中关于“区域集中度较上年略有下降”的表述与前述数据逻辑存在出入，以实际占比变动为准——市内收入占比由上年67.86%提升至68.33%，集中度实为上升。

研发投入增至7759.19万元，同比增长14.72%，占营业收入比重提升至0.40%；研发人员数量为2222人，占公司总人数比例维持在22.88%。投入方向聚焦既有施工工艺优化与BIM技术应用等降本增效领域。销售费用降至803.63万元，同比下降22.58%，主要系报告期内减少投标咨询及市场推广类支出所致，该调整与营收规模下滑趋势一致，未对当期收入确认节奏及回款效率产生显著扰动。

经营活动现金流量净额同比增长99.96%至7.15亿元，主要因购买商品、接受劳务支付的现金降幅大于销售商品、提供劳务收到的现金降幅，现金流改善与利润恶化形成背离。财务费用同比增加9.44%至6.71亿元，系利息支出增加所致；短期债务96.75亿元与长期债务58.30亿元合计达155.05亿元，资产负债率升至91.37%，较2024年末增加0.47个百分点。截至2025年末，公司可转债已全部兑付并摘牌；2024年发行的“24渝建01”公司债券募集资金10亿元，已全部用于偿还有息债务，原计划部分补充流动资金用途已合规变更为偿还债务。

股东结构保持稳定，控股股东重庆建工控股持股比例为44.38%，重庆高速集团持股27.68%，重庆城投集团持股2.97%，报告期内无重大变动。公司决定2025年度不进行利润分配，不派发红股，也不以资本公积金转增股本。报告期内，公司向控股股东重庆建工控股转让全资子公司十二建公司100%股权，成交金额5475.74万元；发生重大诉讼仲裁事项58起，涉诉金额合计约35.7亿元。

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