迦南科技2025年归母净利润2964.19万元同比降18.27%，经营现金流大增54.47%

蓝鲸新闻4月17日讯，4月17日，迦南科技发布2025年年报。报告显示，公司2025年实现营业收入12.31亿元，同比减少10.98%；归母净利润2964.19万元，同比减少18.27%；扣非净利润1148.22万元，同比减少58.28%。

第四季度单季实现营业收入4.06亿元、归母净利润1954.38万元、扣非净利润880.20万元，三项指标均环比改善，且Q4归母净利润占全年比重达65.93%，显示经营节奏在年末明显提速。

非经常性损益规模扩大加剧利润结构失衡。全年非经常性损益合计1815.96万元，占归母净利润比例高达61.29%，较上年明显提升。其中，单独进行减值测试的应收款项减值准备转回700.00万元，以及理财收益594.17万元构成主要来源。该部分收益虽提升当期报表利润，但不具备持续性，亦导致扣非净利润仅占归母净利润的38.71%，主业对整体盈利的支撑力进一步减弱。

主营业务结构持续集中，市场格局未现明显变化。口服固体制剂设备及智能工厂业务收入占比升至64.48%，生物及无菌制剂用水设备及配液系统工程业务收入占比为27.21%，二者合计占主营业务收入的91.69%，较此前进一步集中，其他业务收入比重持续收窄。国内市场仍为绝对主导，国内收入占比达91.42%，国外收入占比为8.58%，海外市场收入结构未发生明显变动。

毛利率承压态势延续。制药装备行业整体毛利率为25.24%，同比下降3.13个百分点；其中，核心业务板块——口服固体制剂设备及智能工厂业务毛利率为27.36%，同比下降4.59个百分点。毛利率下滑主因营业成本同比上升3.91%，而同期营业收入下降10.98%，成本端刚性与收入端收缩形成双重挤压。销售费用为9060.15万元，同比下降2.03%，在营收同比下降超10%背景下，销售费用率有所抬升，对利润空间形成一定承压。

现金流表现优于利润指标。经营活动产生的现金流量净额为1.85亿元，同比增长54.47%，主要系本报告期购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。该指标大幅增长与净利润下滑形成反差，反映公司在回款管理及供应链付款节奏方面有所优化，短期流动性压力缓解。

研发投入呈现阶段性收缩。全年研发投入7383.86万元，同比下降8.57%；研发人员数量为239人，同比减少11.48%。尽管投入金额与人员数量双降，但研发投入占营收比重维持在6.00%的稳定水平，显示公司仍在战略层面保持技术投入强度，但执行节奏趋于审慎。

公司2025年度拟每10股派发现金红利0.58元（含税），合计派发现金红利2886.99万元。该分配方案与近年分红节奏基本一致，体现公司在盈利承压环境下仍注重股东回报的稳定性。

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